黄金降温转折来了吗金价上演“高台跳水”(2)

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2025-05-16 16:49:03 财经早餐

最近黄金的大跌究竟是涨多了之后的短期调整，还是标志着回调之路的开启？其实金价的影响因素主要可以从地缘局势和宏观经济两方面来分析。盛世买古董，乱世买黄金，每当不确定疑云笼罩全球时，金价往往“一飞冲天”。

例如4月2日，美国总统特朗普开始向全球加关税，招致多个国家和地区的强烈反响。到了4月10日，相关斗争如火如荼，黄金也开启了最近的一波涨幅，直至历史新高。然而，高到离谱的关税不仅让特朗普成为全球笑柄，也严重损害了美国人民的实际利益。中美经贸高层会谈结束并发布了联合声明，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税。消息一出，外贸行业沸腾了，金价则连连下跌。

最近的国际局势明显缓和。除了“关税大战”慢慢偃旗息鼓之外，俄乌冲突也有了平息的苗头。俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基已在土耳其举行的和平谈判。此外，印巴局势也有所缓和，巴基斯坦和印度已同意立即停火。

除了地缘局势，美联储的态度也是黄金价格的“指南针”。此前降息预期有利于黄金走强，但目前来看，美联储的降息预期在减弱。高盛将美联储降息时间的预期大幅推迟至今年12月。高盛策略师表示，鉴于贸易局势的最新发展及金融状况的显著放松，已将2025年美国第四季度经济增长预测上调0.5个百分点至1%，并将未来12个月出现经济衰退的概率下调至35%。

其他机构的预测与高盛类似。巴克莱银行将美联储今年首次降息预测从7月推迟至12月，预计全年仅降息一次25个基点。摩根大通等机构也将美联储今年首次降息预测推迟至12月。这样的气氛无疑给黄金浇了一盆冷水。

不过，央行仍在托举黄金。中国外汇局发布的数据显示，4月末中国黄金储备7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续六个月增持黄金。全球央行近年来也在“大举购金”。据世界黄金协会的数据，今年一季度，全球央行购金244吨，符合近三年季度购金量的常态水平。瑞银甚至预测，各国央行将在2025年买入约1000吨黄金。

面对不确定的未来，普通投资者能做的就是保持理性，坚决摈弃“赌徒”心态，才能在市场中活得更久。

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(责任编辑：0882)

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