黄金，危险了吗银行警示投资风险

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2025-04-29 09:40:49 乔巴是好同学

黄金，危险了吗银行警示投资风险！近日多家银行发布公告，警示黄金投资风险。国际金价在冲高至3509.9美元/盎司后，连续几天出现调整。未来一段时间内，金价将如何演变？投资黄金的风险有多大？

回顾历史，2015年底时，金价约为1060美元/盎司。近十年来，金价上涨了三倍。相比之下，中国房产在2000年至2015年间大幅跑赢黄金，但在2015年至2025年间表现不佳。许多城市的房价已经跌回2015年或2016年的水平，只有少数大城市的新核心区仍有超过50%的涨幅。

造成这种变化的主要原因是房子供应量过大。地方政府为了增加收入，不断增加土地供应；开发商则热衷于扩大产能，追求销售额。高峰期时，碧桂园、恒大、万科等企业的年销售额接近甚至超过7000亿元。而在西方国家，房地产行业更像是“手工行业”，很少有超级开发商和大规模小区，供应量波动不大。而在中国，房地产是工业化大生产，一个小区动辄几千套、上万套房子。

黄金则是一种天然通缩资产。每年产量有限，理论上被开采提炼出来的黄金不断增长，但实际上却不断消失。因为黄金贵重且易于藏匿转移，往往被人藏起来，并随着所有者的逝去而消失。自然界稀缺、人世间通缩的黄金，在更长的时间段内会表现出其价值。而房地产的价值则在城镇化率从低位到高位提升中凸显，随着人口红利终结和城镇化率达到高位，其价值出现逆转。

未来只有少数政治地位最高、经济总量最大、有外来人口的中心城市，房地产仍然有价值。中国人配置黄金的时代才刚刚开始。目前中国民间持有的黄金量大约只有印度的一半。由于国家不允许投资加密货币，加上换汇额度有限和外币在国内缺少投资渠道，黄金成为14亿中国人的避险工具。

从长期来看，黄金是优质资产，值得每个家庭配置。实物金条虽然流动性不好，但避险功能较强。短期炒作黄金风险较大，很难抓住理想价位。

最近黄金价格出现显著调整，主要是因为特朗普当选美国总统。市场原本预测哈里斯将获胜，因此对特朗普当选感到意外，导致黄金连跌两周。特朗普当选时，市场认为他将提高美国关税，刺激通胀，导致美联储提前结束降息进入加息周期，从而推高美元，使黄金价格下跌。然而，当特朗普推出对等关税政策时，市场又担心这将给美国经济带来全面衰退，导致美元指数大跌，避险资金涌入黄金，推动金价创下历史新高。近期，特朗普态度软化，不再威胁解雇美联储主席鲍威尔，导致黄金价格连跌四天。

接下来的情况难以预测。如果中美能结束关税争端，黄金价格可能会回落。但特朗普的行为难以预测，即使他自己也无法确定24小时后的决定。因此，黄金价格仍充满不确定性。尽管美联储可能降息对黄金有利，但如果关税风波降温，对金价的压制作用会更大。因此，接下来可能会出现较好的做空黄金机会，但具体时间点难以预测。对于长线持有实物黄金的人来说，可以继续持有，不受这些短期波动影响。而对于加杠杆炒黄金衍生品的人，风险较大。

(责任编辑：0882)

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