美国国债的远虑与近忧 借新还旧不可持续
中国有句谚语：人无远虑，必有近忧。对于美国特朗普政府的财经团队来说，在美国国债问题上，他们正面临着远虑和近忧。
近期一些中文自媒体发布了一则耸人听闻的消息，声称到6月份美国将有6.6万亿美元的国债到期，美国政府可能无法应对。这是一条假消息。截至2025年年初，美国国债规模为36.1万亿美元，平均每年有7万亿到8万亿美元债务到期，6.6万亿美元债务到期属于正常情况。美债发行期限长短不一，不会在短时间内集中到期。为了支付到期债务的本金和利息，美国政府通常会借新债还旧债，即再融资。例如，今年2月15日有一笔1062亿美元的债券到期，美国财政部提前发售了总金额为1250亿美元的新债券，不仅偿还了旧债，还有余款。
美国国债的远虑在于借新还旧的不可持续性。美国国债已达到36.1万亿美元的规模，而2024年的财政收入仅为4.9万亿美元。更重要的是，2024财年的支出高达6.8万亿美元，导致当年财政赤字高达1.8万亿美元。这种状况迫使美国政府继续举债，国会虽履行监管职责，但实际只是不断抬高债务上限，满足政府需求。这种模式显然是不可持续的。
美国国债的近忧则来自特朗普的破坏性政策。特朗普上任后推行了三项措施：瘦身、卖身和抬高关税。瘦身行动由马斯克领导的政府效率部进行，意图大规模裁减政府雇员，节省经费，但效果有限。卖身行动是指通过售卖移民美国的资格来筹集资金，前景并不被看好。抬高关税是特朗普的得意之作，但实施过程却显得混乱。特朗普曾宣称通过关税每天赚取20亿美元，但实际数据表明这只是子虚乌有。关税战引发的市场反应导致美国国债收益率急剧上升，对国债产生了负面影响。因此，特朗普紧急暂停了关税战。
最新的数据显示，美国国债收益率仍在高位运行，投资者对特朗普的担忧尚未消除。美国国债的困局是否能够解决，以及特朗普是否会继续采取类似的政策，仍是未知数。
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