美联储今晚若不紧急降息股灾或重演市场恐慌加剧

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2025-04-09 20:22:27 财联社

随着美债在周三亚洲时段延续了本周以来的猛烈抛售势头，众多华尔街交易员正感到紧张。知名经济学家彼得·希夫在当地时间周三凌晨通过社交媒体表示，美国国债市场正在崩溃。他提到，10年期美债收益率已触及4.5%，30年期美债收益率则达到5%。如果美联储不紧急降息并宣布大规模量化宽松计划，市场可能会出现类似1987年的股灾崩盘。

1987年10月的“黑色星期一”是历史上最著名的股灾之一。当日全球股市在道指暴跌22.6%的带领下全面下泻，引发金融市场恐慌，并导致1980年代末的经济衰退。彼得·希夫还指出，当前债券市场的崩盘比股票市场的崩盘影响更严重。他认为，如果特朗普试图通过让股市崩盘来降低长期利率，那么这一计划已经失败，现在反而导致债券市场崩盘。

本周美国国债市场突然遭遇猛烈抛售，许多人联想到五年前疫情阶段的灾难景象，再次引发了对全球最大债券市场脆弱性的担忧。美国国债传统上被视为动荡时期最安全的资产之一，但本周似乎正在失去避险地位。一些人担心关税驱动的美国通胀可能会阻止美联储降息，投资者转向现金类工具、基差交易混乱以及对外国抛售美国债券的猜测也被认为是美债下跌的原因。

美债的大跌迅速导致全球许多发达市场政府债券的抛售，澳大利亚、新西兰和日本的基准债券收益率在亚洲时段均出现飙升。相比之下，欧洲债券跌幅较小。Gama Asset Management全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示，对中国征收高关税可能引发储备管理者（央行）的极大担忧，欧洲债券因此受益，过去一周美国和德国之间的利差大幅波动。

作为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率，对全球资本市场的各领域走势具有重大影响力。随着股债市场遭遇双杀，美元也节节走软，市场上对于海外资本可能大举撤离美国市场的担忧日益加剧。信贷市场可能成为最危险的领域之一。近来美国高收益债券的CDS（信用违约掉期）迅速飙升，垃圾债券变得岌岌可危。

Saba Capital Management创始人Boaz Weinstein警告称，关税紧张局势加速了企业债券的抛售，可能引发一波企业破产潮，速度可能比以往的市场危机更快。Weinstein预计信贷抛售将加速。从本质上来说，特朗普关税对美国中小企业的伤害最大，如果他们的现金流出现问题，企业破产风潮将进一步蔓延。

这一切或许已经将美联储主席鲍威尔逼到了悬崖边。在通胀威胁持续高悬的情况下，美联储并没有太多空间像疫情期间那样通过大放水来救市。然而，如果美联储不行动，投资者又能指望谁来拯救市场呢？

(责任编辑：张佳鑫 0764)

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