英特尔正在成为一种税伙伴的烦恼

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2025-03-25 23:08:15 新浪财经

企业的存在是为伙伴创造价值的，而英特尔的代工业务却似乎给合作伙伴带来了不少烦恼。从多个角度来看，英特尔晶圆代工服务（Intel Factory Service, IFS）的价值并不明显。收入增长缓慢、大量亏损表明其代工能力不尽如人意。如果英特尔是一家A股上市公司，与其他公司传出合作的消息可能会导致这些公司的股价下跌。

在芯片制造回归美国的政策背景下，许多美国公司不得不继续购买英特尔的代工服务，甚至可能需要投资它。然而，对这些公司来说，英特尔不再是单纯的商业伙伴，更像是新的税收负担。

2021年，新CEO帕特·基辛格接任后，决定将代工业务作为英特尔的第二增长曲线。在此之前，英特尔的代工业务主要为自家生产芯片，对外开放的比例较小。但这个决定最终成为整个行业的灾难。三年内，英特尔投资超过千亿美元建设新工厂，2023年IFS营业亏损高达70亿美元，次年亏损翻倍至130亿美元。巨亏之下，英特尔宣布了一项转型计划，其中包括晶圆代工业务独立运营。然而，两个月后，基辛格被退休，留下了巨额亏损的业务。

英特尔的技术落后于台积电，连自家产品也选择由台积电代工。尽管如此，英特尔在美国政策的支持下仍有一些客户。博通和英伟达等公司纷纷测试英特尔的18A技术，但测试结果并不理想。2024年，IFS业务全年收入175亿美元，同比下滑超过7%，进一步证明了其业务的不景气。

大约从去年年中开始，英特尔经历了多次股价上涨，但这主要是由于收购传闻而非业务表现。台积电考虑收购英特尔在美国晶圆厂的部分股份，并提供技术支持。博通则考虑收购英特尔的核心部门CCG。这些举动更像是台积电为美国市场额外付出的成本。

今年3月初，有消息透露台积电正在接触多家芯片企业，合资运营英特尔的晶圆厂。这项合作方案有趣之处在于，参与方都是全球顶尖的半导体公司，英特尔的技术却难以起到积极作用。台积电已明确否认这一传闻，黄仁勋也表示目前没有具体的合作计划。

去年8月，英特尔董事会发生了一场内斗，陈立武与基辛格意见不合。今年3月，陈立武接替基辛格上任，带着全面的改革计划，包括提高IFS业务的良品率，赢得更多客户。这可能对芯片巨头们是个好消息，但也意味着他们可能需要投资或购买英特尔的服务。无论如何，英特尔的困境和未来走向都值得关注。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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