投资人集体错失DeepSeek后的反思探索全新投资模式

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2025-03-25 09:37:12 澎湃新闻

一年多以前，五源资本创始合伙人刘芹曾尝试联系DeepSeek创始人梁文峰，但未能成功。元禾璞华管理合伙人陈大同则表示自己稍显幸运，因为他们的投资领域与芯片相关，所以有机会和DeepSeek的人进行了一些交流。

尽管DeepSeek在科技界引起了广泛关注，但没有一家投资机构能够成为其股东。许多投资人甚至都没有机会与DeepSeek团队沟通。在一次论坛上，多位投资人讨论了DeepSeek，并分享了对科技投资的反思。陈大同认为，对于当前的风险投资来说，缺乏商业模式的DeepSeek很难成为理想的投资对象。邓锋提出，将社会资本与政府资本结合，探索一种更加创新且容错性更强的投资模式，才能找到更好的创新项目。

刘芹提到，春节后资本市场回暖，国际投资者开始重新评估中国科技公司的价值。邓锋回应称，这种趋势从长期来看是可持续的。DeepSeek的成功增强了市场对中国科技企业的信心，尤其是在工程优化方面。陈大同补充说，中国在产业和人才方面具有巨大优势，算法更是中国的强项。虽然短期内会有波动，但他对资本市场长期看好。

关于颠覆式创新，邓锋强调产学研结合的重要性。他认为，科学与工程的快速迭代需要新的投资模式。陈大同指出，目前的风险投资结构难以支持颠覆式创新，因为企业通常追求短期回报。他建议需要全新的资本结构来支持这类创新。梁颕宇分享了她五六年前的经验，通过孵化大学里的项目取得了不错的成果，但也遇到了一些挑战，如科学家倾向于让自己的学生担任CEO，这往往导致失败。

刘芹再次提到了错失DeepSeek的经历，以及它给投资界带来的冲击。陈大同表示，即使有机会接触DeepSeek，他们的基金也难以适应其独特的模式。他看好AI行业的发展，尤其是行业AI和产业AI，并强调中国的创新不仅限于AI。邓锋则认为，错失DeepSeek并不令人后悔，因为该项目不符合他们的投资逻辑。他指出，DeepSeek的成功带来了几方面的启示，包括应用、数据创新和基础设施创新等。他还强调了将社会资本与政府资本结合起来的重要性，以避免错失未来的创新机会。

梁颕宇回忆起2016年和2017年时开始投资人工智能新药研发的经历，认为未来还有许多领域可以结合AI和医疗。

(责任编辑：于浩淙 zx0176)

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