央行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息二季度有望实施

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2025-03-23 09:19:54 北晚在线

中国人民银行货币政策委员会于3月18日召开2025年第一季度例会，会议建议加大货币政策调控强度，提高前瞻性、针对性和有效性，并根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，强化逆周期调节，综合运用多种工具服务实体经济高质量发展，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革成效显著，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行稳定。

会议分析了国内外经济金融形势，指出当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不强，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整不确定性上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，但面临国内需求不足、风险隐患较多等困难和挑战。需要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价处于合理水平。

本次例会重申“适度宽松”的货币政策主基调，要求“加强逆周期调节”，意味着尽管年初至今未实施降息降准，但货币政策的主基调未发生任何变化，央行将继续坚持支持性的货币政策立场。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次例会公报重申“择机降准降息”，意味着今年降准降息还是大方向，关键是落地时点。“择机”是指央行会在实施逆周期调节、引导社会预期、调控市场流动性等关键时点启动降准降息，以最大限度发挥政策工具效果并预留政策空间。综合当前房地产市场、外部经贸环境变化及整体物价走势，二季度降准降息窗口有望打开。另外，今年的降息力度将高于去年。本次例会公报要求“推动社会综合融资成本下降”。

汇率政策方面，本次例会再度强调防范汇率超调风险的决心坚定，继续向市场释放稳汇市的清晰信号，核心政策目标是保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

(责任编辑：于浩淙 zx0176)

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