桃李面包业绩下滑评级低迷营收净利双降引发市场反应

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2025-03-23 08:17:55 百家号

桃李面包发布了2024年的财务报告，显示其营业收入同比下滑9.93%，归属于上市公司股东的净利润同比下滑9.05%。二级市场对此反应迅速，截至3月21日收盘，桃李面包股价为5.94元/股，下跌1.66%，公司总市值约为95.02亿元。

自2015年12月22日在上海证券交易所上市以来，桃李面包被誉为A股“面包第一股”。然而，2024年是其上市后首次出现营业收入下滑的一年，而其净利润则从2021年开始持续下降。财报显示，2024年桃李面包实现营业收入约60.87亿元，净利润约5.22亿元，扣除非经常性损益后的净利润约4.97亿元。

梳理桃李面包上市以来的业绩可以发现，从2015年到2024年，其营业收入从未超过70亿元，净利润也未达到10亿元。2024年的年报显示，无论是分产品还是分地区，都出现了全面的营收下滑。面包及糕点仍然是公司的主要收入来源，但该部分收入同比下滑9.58%。毛利率有所增加，主要是由于原材料价格下降导致生产成本减少。

桃李面包多年来一直致力于走出东北，布局全国。然而，2024年在华北、东北和华南地区的营业收入均出现两位数下降，尤其是华南地区的降幅最大。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，桃李面包在南方市场的战略决策存在失误，因为华南地区的蛋糕和烘焙市场竞争激烈，桃李面包难以与当地品牌竞争。

面对当前困境，桃李面包计划继续扩大产能布局，支持全国化扩展，并通过创新产品矩阵深化市场覆盖。此外，公司还提到将推动数字化赋能，提升物流效率。

桃李面包是一家典型的家族企业，主要发起人包括吴学群和吴志刚。吴学亮、吴学群、吴志刚、盛雅莉、吴学东曾签署《一致行动协议》，但在2025年3月15日到期后不再续签。因此，控股股东及实际控制人由五人变更为四人，吴学东退出实控人行列。吴学东目前直接持有桃李面包189股股份，且无意愿继续参与公司日常经营及具体事项的表决。

2024年年报显示，吴学亮担任桃李面包的董事长、执行总经理，吴学群担任董事、总经理，盛雅莉担任董事。公司在2024年年度股东大会上取消了关于公司股东变更承诺的议案，原因是相关事项尚需进一步沟通。

(责任编辑：于浩淙 zx0176)

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