猪价“涨价不断”！这波涨价还能涨多久？供需博弈持续中

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2025-03-17 12:20:49 枫之潋滟

猪价“涨价不断”！这波涨价还能涨多久？供需博弈持续中！供给端短期内受春节前超卖影响有所缩量，但中远期供应压力仍然较大。各机构的能繁样本在2月出现环比走弱或增幅收窄的情况，这主要是由于种群更新及季节性淘汰母猪增加的影响，并非养殖端主动去产能。据涌益数据显示，2025年2月能繁母猪存栏量样本1环比下降0.05%，样本2环比下降0.18%。淘汰母猪数量在2月环比增长了19.71%，主要原因是年后部分小厂开工以及积压的母猪淘汰释放。

产量方面，2月集团出栏量低于预期，主要是因为出栏天数受限和集团主动压栏增重延缓出栏进度。需求端相对中性，二育及入库等投机需求对市场有一定支撑，但在淡季时压力会显现。屠宰量方面，2月中下旬有所增加，但3月因淡季影响预计会减少。春节后需求变化的时间线显示，2月中下旬开学备货需求推动屠宰量阶段性回升；近期增量主要来自家庭消费恢复、学校订单延续及国储分割订单增加。不过，由于国储订单规模小且产品要求高，非储备类产品走货疲软，屠宰量可能先升后降，持续性动力不足，因此3月宰量仍预期有所下降。

今年春节后二育表现活跃度远超去年，本周各地区二育栏舍利用率增减不一，仍有部分二育户空栏等待后续猪价。涌益数据显示，去年1、2月二育截流猪源约在0-1.4%附近，而今年同期却高达3-5%；3月前十天，去年同期二育截流猪源为5%，今年却在3%左右。这表明今年二育节奏与去年不同，机动性更强。

节前超卖和集团主动压栏累库带来的供压缓解，以及二育截流和季节性入库带来的需增都是短期现象，生猪基本面供过于求格局未变。现货跌速较慢带来的修基差行情会在市场供给量恢复后出现反复，猪价仍存在下调至完全成本附近的预期。目前主要变量在于二育表现平滑了猪价下跌曲线，以及春节后豆粕玉米等原料价格显著抬升，导致生猪出栏成本定价上调约500元/吨。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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