专家：黄金是买来囤的不是买来炒的长期持有更稳健

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2025-03-12 22:50:31 每日经济新闻

3月首周，国内知名经济学家、交银国际原董事总经理洪灏受邀参加华夏基金主办的一场圆桌讨论。除了谈及国产AI创新带来的巨大冲击，他还被观众问及“现在还能不能买黄金”。

他给出了明确的答案：“接着买，没有任何悬念。新高才是黄金大牛市的开始。”他认为黄金在对冲风险方面应占有一席之地。具体来说，黄金可以对冲美元的信用风险、长期通胀的风险以及地缘政治风险。

洪灏指出，黄金作为法币系统，被越来越广泛认可。黄金的投资逻辑已经发生了根本改变。自2022年俄乌战争爆发后，黄金和美元的走势就开始背离。未来很长一段时间内，美元信用越低，黄金价值越高；地缘政治风险越高，黄金价值越高；通胀风险越高，黄金价值越高。

尽管俄乌战争爆发时黄金价格仅为1600美元/盎司，如今已接近3000美元的历史高位，但洪灏认为这只是一个起点，大牛市总是从新的价格高点开始。在现场，他还反复提醒大家：“黄金是买来囤的，不是买来炒的。”

说到囤黄金，小夏建议不妨考虑黄金ETF。以黄金ETF华夏（518850.SH）为例，它紧密跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99价格，也就是我们常说的“万足金”。除去汇率因素，上海金走势基本上与国际伦敦金现货价格同步。此外，上交所上市的黄金ETF支持T+0交易。

黄金在3000美元附近震荡的原因包括期现货市场套息交易降温、美联储降息偏慢的扰动、俄乌冲突等地缘问题缓和以及获利盘选择止盈套现。不过，这些因素多为短期流动性扰动。相比短期炒作，黄金更适合作为资产配置的一部分长期持有。

从资产负相关性的角度看，在权益资产组合中搭配黄金可以降低组合波动。同时，美股市场高位回调、各国央行增持黄金储备以及国际环境诸多不确定因素的影响下，黄金价格中枢有望维持高位。洪灏多次公开表示，从资产配置的角度，黄金应该成为每个人资产配置的一部分。

黄金ETF华夏（518850）密切跟踪金价走势，支持T+0交易，适合有资产配置需求的投资人，可作为资产配置底仓。场外联接基金代码为008701/008702。对于看好黄金产业链个股未来盈利表现，希望博取更高弹性的投资者，业内人士认为黄金股与金价走势趋同但弹性更高，或有望在金价上行区间放大黄金价值。数据显示，今年以来黄金股ETF（159562）涨幅15.34%，同期黄金ETF华夏上涨10.19%。近8日连续走强，有补涨趋势。场外联接基金代码为021074/021075。

(责任编辑：张佳鑫 0764)

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