英伟达强势反弹大涨近9% 科技股领涨市场(2)

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2025-01-29 12:42:20 新浪财经

本轮市场动荡的导火索直指AI初创公司DeepSeek。该公司上月推出的开源大语言模型以低于600万美元的成本引发行业震动。更令市场不安的是，其模型在周一超越OpenAI，登上美国苹果应用商店免费榜首位。这一进展被解读为：AI技术壁垒可能低于预期，巨头的高额投资或面临价值重估。

DeepSeek的突破性表现在两方面冲击市场逻辑：其开源属性可能加速技术扩散，削弱头部企业的垄断优势；其宣称依赖的芯片配置成本仅为行业主流方案的零头，直接动摇了对英伟达GPU需求的增长预期。摩根士丹利分析师指出，若低成本替代方案可行，当前基于算力扩张的估值模型将面临挑战。

尽管部分投资者认为DeepSeek的技术实力尚未经长期验证，但其引发的恐慌已暴露市场对AI泡沫的敏感神经。周一的抛售潮显示，任何可能颠覆现有技术路径的消息都可能触发获利了结。

面对DeepSeek的挑战，市场分歧日益凸显。看多者认为，AI算力需求的基本面未受动摇。富国银行策略师莎拉·波特指出，数据中心的扩张、电力网络升级、芯片性能迭代仍是确定趋势，短期波动不改变技术革命对硬件投入的长期需求。但看空阵营警告，技术路径的多样性可能稀释龙头企业的定价权。高盛报告显示，目前全球超过70个开源大模型正在开发中，其中近三分之一来自亚洲企业。开源生态的繁荣将压缩专有模型的利润空间，进而影响芯片供应商的溢价能力。

这种博弈在英伟达的估值中尤为明显。尽管其GPU仍占据AI训练市场90%以上份额，但市场开始担忧，若客户转向低成本解决方案，其毛利率能否维持当前水平？周二英伟达的反弹虽暂时止血，但股价仍较上月高点回撤22%，显示投资者风险偏好显著降温。

本周，Meta、微软、特斯拉、苹果等“美股七巨头”将陆续公布业绩。这些企业的AI战略进展与资本开支计划将成为市场焦点。若财报显示AI投资回报率低于预期，可能加剧抛售压力。反之，若企业能证明AI已产生实质性收入，或为科技股注入新动能。

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