最近4个月,美债收益率大幅上涨,超出市场预期。1月14日,美国10年期国债收益率达到4.896%的高点,自美国大选以来上涨近60个基点,自美联储降息以来上涨110个基点。
在2024年9月美联储降息后,美债收益率不降反升,甚至逼近此前利率峰值时的最高水平。这让去年二三季度提前做多美债的投资者感到困惑和担忧。
通常情况下,美联储降息会推动美债利率与收益率下跌。然而,自2024年9月18日美联储降息以来,美国10年期国债收益率上涨了110个基点,20年期国债收益率上涨了100个基点。这表明美债在这轮降息中严重“逆行”。
美联储降息到10月初的小幅上涨主要是市场的反身性。9月美联储降息完全符合市场预期,市场从7月份开始提前定价,美国10年期国债收益率下降了90个基点至3.599%。当靴子落地后,美债收益率反而上升。
10月到大选结果公布前的大幅上涨主要是“特朗普交易”,市场押注特朗普当选,通胀预期上升,推高了美债利率。12月8日之后的大幅上涨主要是美国经济韧性所致。数据显示,12月以来美国通胀预期比较稳定,而实际利率对这轮美债上涨的贡献在70%左右。
此外,市场预期2025年一季度特朗普政府将大规模发行债券融资,供给端冲击了美债价格。同时,个人投资者比例上升增加了美债的波动率。机构投资者通常将美债视为底层资产,长期持有且稳定性强;而个人投资者具有更明显的投机动机,在这轮预期反转中抛售美债,推动了美债收益率上涨。
接下来,结合美股和美债分析。一般认为,股债是一个对冲组合,但实际情况复杂得多。自1980年以来,美股整体上涨,美债利率整体下降,股债价格走势一致。但在某些时期,如1987年、2000-2003年、2008-2009年、2020年、2022年,美股下跌期间,美债收益率上涨。
当地时间周三,美国财政部拍卖了160亿美元20年期国债,结果不尽如人意。此次拍卖的得标利率为4.680%,高于上个月的4.590%
2024-11-21 10:46:42美债美股齐跌由于10年期美债收益率触及4.5%高位,且特朗普新任命的财政部长被市场预期会采取较为温和、渐进的方式推行政策,持续了两个月的美债抛售潮终于停止。当前,不少投资者又开始准备重新抄底美债
2024-11-25 20:10:20哪些因素在助推市场抄底美债近年来,梦金园销售额较高但净利润相对较低,公司毛利率和净利率指标也低于同行上市公司。2024年以来,黄金价格持续上涨
2024-10-24 18:11:19现在是出手黄金的好时机吗最近,美国银行的客户在股市经历了一轮急剧下跌与迅速反弹期间,采取了逢低吸纳的策略,净买入了约58亿美元的美国股票。这是自七月中旬以来首次出现的净买入现象
2024-08-14 11:50:14美国银行客户逢低买入58亿美元美股8月2日,美国股市三大主要指数均告下跌:纳斯达克指数下滑2.43%,标准普尔500指数降低1.84%,道琼斯工业平均指数下挫1.51%,损失610.71点
2024-08-03 14:36:36美股大跌之际