美股新年开局低迷恐慌指数蠢蠢欲动市场波动加剧

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2025-01-12 17:18:02 第一财经

2025年美股开局不利，三大股指创2016年以来最差同期表现。去年12月美国就业增长意外加速，引发了新的通胀担忧，美债持续走高令风险偏好面临压力，芝加哥期权交易所恐慌指数VIX过去一周大涨21%。随着最新通胀数据即将公布以及第四季度财报季来临，下周美股市场波动性预计可能将保持高位。

美国劳工部数据显示，去年12月新增非农就业人口意外加速至25.6万，失业率降至4.1%。比预期更热的就业增长可能转化为更快的经济扩张，导致物价上涨。密歇根大学1月调查显示，一年期通胀预期为3.3%，较去年12月的2.8%大幅上升，为2024年5月以来的最高水平，五年期通胀预测从3%加速至3.3%。为了遏制仍在上升的通胀，美联储可能被迫在今年的降息问题上采取更为保守的立场。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，私营部门服务业就业人数的增长推动了就业岗位上升，自去年12月以来的就业指标一直稳健，并支持美联储的观点，即2025年降息速度放缓是合适的。

中长期美债收益率走高，2年期美债周涨11.5个基点至4.394%，基准10年期美债周涨17.7个基点至4.772%，创近一年新高。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，交易员预计美联储将在6月首次降低借贷成本，然后在今年剩余时间保持稳定。未来一周投资者将密切关注月度消费者价格指数的发布，如果该指数高于预期，可能会引发进一步的波动。投资机构Allspring高级投资组合经理克罗海特表示，这样的话市场将出现明显的抛售，因为美联储可能不仅不会降息和支持市场，反而会加息。

美股新年开局不利，三大股指周线两连阴。随着就业数据重挫降息预期，风险偏好受到影响。道琼斯市场统计显示，过去一周板块跌多涨少。房地产重挫4.1%领跌，科技和金融板块下跌超2.5%。能源板块上涨0.9%领跑，医疗保健和材料板块也有所上涨。由于美联储利率轨迹的不确定性和即将上任的特朗普政府即将出台的关税政策，投资者离场观望。近一周美股基金净流出50.5亿美元，相对避险的货币市场基金“揽金”561.9亿美元，创近一个月新高。

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