35岁的A股市场：狂欢后的谨慎乐观政策驱动预期转变

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2025-01-04 10:59:02 中国经营报

2024年，中国A股市场在复杂的国际环境下交出了一份上证涨幅13.15%的年末答卷。然而，这一年的投资之路并不平坦。市场经历了从年初的波动到年末的政策支持，投资者也经历了从谨慎到逐渐恢复信心的过程。

全年中，A股市场经历了多次高波动走势。1月29日至2月5日，上证指数连续六天下跌，达到年内最低点2635.09，依靠国家队入场才止住了下跌趋势。随后，市场迎来了一轮反弹周期。4月12日，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，股市再次迎来波动。5月20日，上证指数升至高点3174.27点，此后进入漫长的下跌周期。9月18日，阶段性低点2689.7后，市场进入暴力反弹阶段，10月8日开盘冲至3674.4点，成为年内最高点。

一位外资基金经理表示，2024年A股的钱并不好赚。9月底的行情启动速度太快，他未能及时调整仓位，导致错过了顺周期品种的机会。刘阳是一名大四学生，在2024年股市的刺激下，通过ETF投入了价值投资。他认为自己的投资理念是尊重市场规律。

ETF在2024年表现突出，以ETF为代表的被动资金在机构股票上的持仓市值超过了主动管理资金。银行股行业指数上涨43%，成为除指数行情外最适合赚钱的行情之一。

站在2025年首，流动性驱使的市场中，基本面的边际变化疲于追赶政策的需求刺激。动荡起伏的K线表明，最先找到“破题”思路的人有机会冲在最前面。

9月以来，高层对股市的重视程度显著提高，政策对股市的影响范围也扩大。中央经济工作会议增加了对提振信心的关注和表述。9月24日，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清共同出席国新办新闻发布会，推出了一系列重要举措，包括降准、降息、降低存量房贷利率等。这些政策覆盖了资金供给和需求两端，投资者的悲观预期得到根本扭转，A股应声大涨。9月24日至10月8日，上证指数实现了27.51%的涨幅。

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