亚洲股市总体表现不俗。年初至12月30日,日经225指数累计攀升19.85%,印度Sensex指数涨幅为8.83%,上证综指则上涨15.02%。日本股市上半年创历史新高,但随后迎来一波杀跌行情,8月初更是惨遭“空袭”。年末日本股市逐渐回升,全年将以上涨告终。然而,海外资金的持续撤离为日本股市前景增添了更多不确定性。
印度股市今年也有高开低走的情况。开年涨势不错,但第三季度开始,过高估值和宏观经济逆风导致印度股市资金外流,指数接连下跌。11月以后,“特朗普交易”进入白热化阶段,美元资产强势回归,亚洲货币普遍贬值,印度股市也遭遇资金流出。到了12月份,印度股市逐步回稳,本土投资者的投资热情被激发。
韩国股市相对低落。截至12月30日,韩国综合股价指数KOSPI全年跌幅已达9.63%。韩国媒体分析认为,主要原因包括半导体等企业的业绩下滑、韩元对美元贬值导致资金外流,以及12月初韩国总统尹锡悦突然实施戒严令带来的连锁反应。
展望2025年,华尔街主要投行对明年美股明显看涨,平均预计标普500指数将进一步上涨约10%。德意志银行预计,在美国经济持续强劲的推动下,标普500指数将攀升至7000点,但也提醒称,特朗普任期内政策可能发生变化的时机将是市场表现的关键。花旗集团分析师Drew Pettit表示,历史上不乏投资过热的案例,这可能意味着2025年的结果会更加负面,特朗普政策的不确定性也可能会进一步拖累标普500指数。
对于全球各地区股市,高盛预计日股、欧股和新兴市场还有上涨空间,尤其看好日本股市,预计其回报将主要由盈利增长驱动。高盛还看好英国、某些新兴市场和中国股市,建议投资者寻找能够超越市场平均水平的股票,在高增长预期中寻找价值股,在全球范围内分散风险,关注并购等资本市场活动。