降息反转！明年的悬念，又变大了 市场预期再起波澜！今天凌晨，美联储宣布降息25个基点。决议公布后，市场出现剧烈波动，美股三大指数直线“闪崩”，美元指数直线拉升，黄金短线下挫。这次降息展示了美联储预期管理的实力。尽管降息传递了美国经济压力，但美联储还释放了未来一年降息幅度放缓的信号，导致市场混乱。美元因明年降息放缓而走强，人民币汇率反而下跌。从市场反应来看，大家对未来的预期非常迷茫。

上周，欧洲央行宣布降息25个基点，瑞士宣布降息50个基点，卡塔尔也降息30个基点。我国12月会议明确表示，明年将继续降准降息。实际上，各国都处于宽松的降息通道，只是节奏不同。建议大家不要被预期牵着走，而是要认真分析目前的情况，思考如果美联储明年真的降息放缓，对我们政策节奏的影响有多大。明年我们可能需要采取历史最高的刺激强度，普通人应该如何应对？这才是现在需要思考的问题。

大城市混不下去了，能回小县城吗？已经接近农历新年，上下班通勤的人似乎少了，这是返乡潮提前了吗？这两年大行情不好，身边的朋友经常说混不下去了，考虑回老家躺平。我的观点是，除非万不得已，否则不建议回县城。

这几年春节，许多人回到老家发现留在县城的朋友生活得不错。豪车、大平层、消费力甚至超过一线城市月入两万的人。然而，没有积累的人很难在县城立足。在县城过得好的主要是两类人：一类是吃体制饭的，如公务员、医院、学校等；另一类是靠分剥上游资源的，如承接政府基建项目的承包商。这两类人在县城的生活确实很美好。

但对于普通人来说，在县城能找到的工作机会有限，主要是个体户、销售或月薪三千都难以保障的打杂岗位。大城市有996，但在小县城，体制外的工作连月休四天都难以保证，工资极低，月薪三千都难保障。小县城的物价也不低，外面吃饭三五百一顿，买杯奶茶也要十几元，看电影三五十元。这样的收入水平如何养家糊口？

互联网传递的信息很多，但忽略了人与人之间的差异。就像这两年很多人说00后要躺平，但忽略了有些00后可以继承父辈房产，而大多数小镇青年仍需努力奋斗。人们容易美化自己没走过的路，只看到小城市的低房价，却忽视了小城市的挣扎。大多数人没有能力在小县城分到足够的资源，只能背井离乡去奋斗。

县城资源有限，流动到普通人手里的资源更少。当没有足够能力分到蛋糕时，最好的办法不是留在本地抱怨，而是去蛋糕更大的地方。盲目回老家的人最后可能再次回归大城市。从长期发展角度看，建议将资产、工作和孩子放在更有增量的地方。只有增量多的地方，普通人才有机会分到蛋糕。

经济学上的人均GDP概念也能解释这种人口挤出效应。过去人口流失严重的地方，人均GDP往往低于全国平均水平。比如广东，虽然每年都是人口流入的大省，但内部城市的人口流入与是否达到省内人均GDP有直接关系。梅州、揭阳等地人均GDP低于省均值，人口净流出。深圳人均GDP最高，常住人口也最多。

许多小县城和三四线城市资源不够分，人口必然流失。这两年大家在大城市生活觉得难，小县城同样如此。县城消费力的支撑主要是体制内和承包项目的人。但近年来，地不好卖，地方财政紧张，体制内工资面临下调，项目申报难度增加，这些群体收入下滑，下游市场也会萎缩，县城也在传递寒意。

即使回到县城，最终可能仍会因为生计问题不得不回到大城市。未来是科技和内需的竞争，小县城难以在这种竞争中崭露头角。如果你手里还有两套以上县城的房子，建议尽快置换。房子的价值在于土地，人均GDP越高的城市，土地效率越高，也更值钱。2023年北京人均GDP已高达20万元/人，接近发达国家门槛。我国人均GDP为89358元，不少城市未达平均线，这些城市可能会继续人口流失。

难熬的时候大家都难熬，但挺过来后，你会发现大城市依然跑得很快。现在再难也不要放弃离开大城市，趋势背后的逻辑已被多次验证。如果你现在的资产亏损且所在城市人均GDP较低，建议抓住当前大城市门槛低、价格低的窗口期，尽快行动起来。每次利好都是向上置换的信号，看懂这些逻辑的要尽快行动。