机构看市：2025年房地产市场研判政策助力回暖迹象显现

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2024-12-08 18:04:50 新浪网

2024年中国宏观经济总体呈现稳步增长态势，前三季度实现GDP同比增长4.8%，全年经济目标基本无虞。然而，房地产和建筑业仍然是经济增长的主要拖累。自2024年9月以来，中央层面推出一系列逆周期调节政策，促进房地产市场止跌回稳。近期数据显示，政策效果开始显现，市场呈现回暖迹象。

2025年是“十四五”规划收官之年，也是我国推进高质量发展的关键一年。各研究机构对2025年的中国经济形势普遍持谨慎乐观态度。预测全年GDP增速大多集中在4.5%~5%之间。例如，国海证券、国盛证券、广发证券和粤开证券等机构均给出了5%的预测值，西南证券的预测值为4.9%，民生证券的预测值为4.6%左右，长城证券预测值在4.5%左右。

银河证券预计中性情形下实际GDP增长4.8%，其中社会消费品零售总额增长5.1%，固定资产投资增长4.6%（制造业、基建、地产分别为9%、6.6%、-7.1%），全年出口增速为2.9%；乐观情形下，全年GDP增速有望达到5%；悲观情形下，全年GDP增速约为4.4%。四个季度GDP增速或呈现“倒U”型趋势。

国盛证券认为2025年全年应会继续“保5%”，分季度看，Q1~Q4当季增速分别为5.0%、5.1%、5.1%、4.7%。民生证券则认为2025年实际GDP增速预计在4.6%左右，同时还需要注重名义GDP增速向实际GDP增速的收敛。国海证券预计2025年中国经济持续回升向好，GDP增速为5%。消费延续恢复势头，社零增速5.4%；投资平稳增长，固定资产投资增速达5.4%；进出口方面，贸易机遇与挑战并存，出口增速0.6%、进口增速1.1%。

长城证券认为中国或仍将实施积极的逆周期调节政策。长周期来看，中国经济正处于人口调整、房地产行业调整和债务化解周期，逐渐显露出包括地方债务风险、居民消费升级不畅等问题，长期问题亟待通过进一步深化改革来解决。短周期内，扭转市场预期、提高国内有效需求仍是国内政策的关注点。下一阶段强有力的逆周期宏观调节政策应与市场化改革紧密结合，预防“流动性陷阱”。

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