上市公司并购重组频现“短途游” 闪电告吹引关注

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2024-12-05 08:36:44 新浪财经

上市公司并购重组频现短途游

自9月24日“并购六条”发布以来，上市公司并购重组活动明显回暖，市场活跃度显著提升。中信证券研报指出，随着2024年以来我国并购重组支持政策持续加码，A股市场有望迎来并购重组大时代。

尽管如此，一些上市公司的并购重组计划未能成功。Wind数据显示，9月24日以来，英唐智控、东和新材、世茂能源、瑞泰科技、凯瑞德等共计22家上市公司终止了并购重组计划。其中，一些公司在短时间内从筹划重组到宣布终止，引发争议。广州眺远营销咨询公司总监高承飞表示，这种短时间内频繁进行并购重组的现象，反映出公司在战略规划上的不稳定性和急于求成的心态。这种行为可能带来短期的市场效应，但长期来看，缺乏深入的市场调研和充分的整合准备，容易导致并购效果不佳，甚至拖累公司业绩。

在今年的并购重组市场中，英唐智控、世茂能源、凯瑞德以及莫高股份的经历尤为突出。这几家公司均在今年8月份之后首次披露各自的并购重组计划，但在12月份之前就匆匆终止了这些计划。特别是世茂能源，其并购重组从计划到终止仅用了三天时间。11月12日，世茂能源发布公告称正在筹划购买南通詹鼎材料科技有限公司控股权事项。然而，11月15日公司宣布终止该计划，原因是交易各方未能达成一致。复牌后，世茂能源股价跌停，收盘价为18.69元，跌幅为10.01%。

与世茂能源类似，英唐智控、凯瑞德、莫高股份等公司也因交易各方未能就具体方案和条件达成实质性协议而终止并购重组。英唐智控在11月28日宣布终止原计划通过发行股份及支付现金购买深圳市爱协生科技股份有限公司控制权的交易，复牌后股价下跌8.66%。凯瑞德原计划将其部分股份转让给海南清智能源科技中心等三方，但因终止拟收购北京国网电力技术股份有限公司的股权事项，最终决定解除股份司法划转过户协议。莫高股份则因市场环境变化和核心事项未达成一致意见，终止了对甘肃皓天科技股份有限公司51%股权的收购，公告后首个交易日股价跌停。

并购重组终止现象背后的原因多样，包括市场环境变化、政策调整、交易双方利益难以协调、尽职调查中发现重大问题、审批流程受阻等。例如，东和新材因标的公司存在未解除的对外担保情形，为保护上市公司及中小投资者利益，决定终止收购。瑞泰科技与中国宝武的重组因同业竞争难题悬而未决，多次协商未果后于10月30日正式宣布终止。金发拉比因交易各方未能就重组方案及条件达成一致，选择终止重组并调整收购策略。盈方微则因相关人员涉嫌泄露内幕信息被立案且尚未结案，导致并购重组终止。

值得一提的是，2024年9月，证监会发布了关于深化上市公司并购重组市场改革的意见，强调严格监管“忽悠式”重组，从严惩治并购重组中的欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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