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媒体：当前或是布局中概股的击球区 估值回落配置良机

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2024-12-05 08:34:30  金融界

近期中概龙头估值有所回落，当前可能是布局的好时机。回顾11月行情，中概相关指数均出现负收益，其中全球中国互联网指数跌幅最小，年内仍以27.63%的涨幅领先；而中国互联网50指数在11月跌幅超过5%。

多数中概股三季报业绩超出预期，在基本面回暖和股价调整的情况下，这些股票的估值也有所下降，目前配置性价比较高。根据最新收盘价和机构对2024年净利润的一致预测，腾讯控股、阿里巴巴、美团和小米集团的2024年市盈率分别为19倍、16倍、27倍和37倍。整体来看，全球中国互联网指数的最新整体PE（TTM）为26.5倍，相比11月初下降了约1倍，处于近三年较低水平。

展望未来，从中概龙头的角度看，无论从分母端还是分子端，都有望延续修复行情。分母端方面，港股无风险利率与10年期美债挂钩，近期美债收益率已有所回落，且数据显示12月降息概率超过70%。分子端方面，预计2025年电商营收趋于稳定，但游戏和平台经济等领域受益于经济复苏，仍有增长空间。今年美团的涨幅领跑中概股，表明市场依然青睐业绩复苏明显的企业。

对于具体投资标的，可以考虑通过跟踪全球中国互联网指数的基金进行布局。该指数前三大成分股集中度高达43.67%，前十名集中度超过85%，高集中度意味着较高的弹性。例如，该指数在11月和今年以来的涨幅均领先同类指数。中概互联ETF（513220）是A股上市的唯一一只跟踪该指数的基金。此外，香港科技50ETF（159750）中的科网股占比较高，前五大成分股均为中概龙头，还包括医药和新能源车等领域的龙头企业，可作为配置港股成长股的补充。

(责任编辑：张小花 TT1000)
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