管清友：2024年特朗普政策难撼美联储，12月降息可能性大市场预期不变

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2024-11-08 21:01:17 新浪财经

美国大选、美联储议息以及国内增量政策审议落地三件大事的“超级周”已过半。据新华社报道，特朗普于11月6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。美联储议息结果将在北京时间11月8日凌晨揭晓，这是美国总统大选尘埃落定后的首次议息会议。

管清友：2024年特朗普政策难撼美联储，12月降息可能性大

特朗普当选后，如何影响美国经济及美联储政策路径成为关注焦点。此外，其政策将如何搅动全球金融市场也备受瞩目。

尽管美国10月非农新增就业人数骤降至1.2万人，远低于预期，9月CPI同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%，核心CPI从8月的3.2%反弹至3.3%，市场仍押注美联储将于11月议息会议上降息25个基点。芝商所数据显示，市场预计美联储降息25个基点的概率为97.5%。

中国人民大学教授王晋斌认为，从通胀趋势看，美国通胀仍处于下行阶段。尽管9月核心CPI有所反弹，但PCE与CPI下行趋势明显，叠加劳动力市场软化，预计美联储将如期降息25个基点。

东方金诚高级副总监白雪表示，9月核心CPI反弹并不影响美联储渐进式降息步伐。美国去通胀进程顺利，通胀水平延续向下超过6个月，核心通胀中的房租价格也处于下行通道。同时，10月非农数据和就业市场放缓迹象表明，美联储将继续降息25个基点。

联合资信总经理李为峰指出，美联储面临就业市场走软和通胀压力回升的矛盾。考虑到高利率对投资和消费的影响，美联储大概率会继续降息25个基点。

特朗普宣布获胜被认为是美联储下一步货币政策的重要不确定性因素。他的经济政策倾向于减税、增加关税、限制移民并放松企业管制。多位专家认为，这些政策可能推高通胀，影响美联储降息路径。

王晋斌认为，特朗普的税收政策将增强美国通胀，降低企业税减轻企业负担，吸引制造业回流；对外加征高关税或推高进口价格，抬高通胀。李为峰则表示，税收和移民政策可能导致劳动力市场用工短缺，助推成本推动型通胀。如果通胀压力再度走高，美联储降息节奏或将放缓。

上海交通大学教授胡捷持不同观点，他认为特朗普当选对通胀不利影响有限。限制非法移民虽不利于抑制通胀，但影响有限。加关税带来的通胀效应会逐渐消失，而放松传统能源管制将抑制油价，有利于通胀降低。

进入“超级周”以来，金融市场高度关注美国大选。随着特朗普领先优势明显，美元指数大涨，国际黄金和原油价格下跌，股市方面日经225和欧洲主要股市均出现不同程度上涨，美股股指期货也大幅上涨。

王晋斌表示，特朗普的政策支持美国经济，但带来全球贸易摩擦和通胀，促使美联储维持较高利率，有利于美元走强。白雪分析，特朗普的移民与关税计划将刺激通胀，减税和放松管制会刺激经济增长，总体上推动美元走强。李为峰也认为，特朗普经济政策将导致美元走强，尽管加征关税可能引发反制，但降低企业税率等措施有望吸引更多制造业回流。

多位专家提到，特朗普经济政策利好部分美股，但会给新兴金融市场带来压力。王晋斌认为，特朗普的政策较上一任期有一定延续性，但在金融和技术创新管制上有所放松。李为峰表示，特朗普在加征关税、降低企业税率等方面与上一任期基本一致，但在细节和力度上有差异。对于美股而言，传统能源行业、金融行业、制造业和基建行业可能受益。对于新兴市场，美元走强和贸易保护措施可能导致汇率波动、外资流出和资本市场动荡风险。

(责任编辑：张蕾)

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