美联储继续减持美债MBS 巴菲特大举套现引发猜测

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2024-11-08 08:13:46 网易

美联储继续减持美债MBS

巴菲特持续减持股份引发广泛关注。最新消息显示，第三季度他的伯克希尔哈萨韦公司继续减持美股，卖掉了25%的苹果公司股票以及几十亿美元的美国银行股票，仅这个季度就套现了361亿美元。目前其公司现金储备已高达3252亿美元。今年以来，仅苹果公司他就套现了超过1000亿美元。美联储继续减持美债MBS！

与此同时，整个第三季度巴菲特没有回购任何一只股票。今年标普500累计上涨已经超过20%，在美国历史上单年度前三季度标普500涨幅超过20%的情况仅有10次。如果从2022年9月的阶段性低谷期算起，标普500目前涨幅已经在70%左右。

标普500自2022年3月美国加息后开始下滑，从4700多点跌至最低点的3500多点，随后一路上涨并在今年再次创下历史新高。接下来美股将何去何从？巴菲特持有如此多的现金，他在担心什么？

一方面美股不断创造历史新高，另一方面老股神却在不断减持套现。这或许意味着巴菲特做出了一个历史级别的判断：美国可能离崩盘不远了。美股百年来一直呈现螺旋式上涨趋势，不同于大A市场的波动性。以标普500为例，在近30年的螺旋上涨周期中只出现过三次明显回调。

第一次是1999年的互联网泡沫，持续了两年多，从最高1500多点跌至700多点；第二次是2008年的次贷危机，同样是从1500多点回撤到700多点；第三次则是2022年3月美国加息之后，标普500从最高4800多点跌至3700多点。换句话说，从2008年次贷危机到2022年加息之前，美股走出了一次历史级别的大长牛。在这十几年里，美国大部分时间维持超低利率。

2008年至2015年12月，美联储一直维持0.25%的超低利率，直到为遏制通胀才提高到2.25%。随后在2019年疫情前进行了预防式降息，美股继续冲高。1999年和2008年美股崩盘的主要原因是经济危机，因为这些股灾都伴随着美国经济硬着陆的问题。

在美国历史上的七次降息周期中，有三次发生了经济硬着陆，四次是经济软着陆。因此，判断美股接下来是否会面临大股灾还是阶段性调整，关键在于美国经济状况。当前趋势表明，无论美国还是中国，都在寻求经济软着陆，不认为目前会爆发经济危机。如果这样看，美股似乎不会彻底崩盘，甚至可能继续上涨。

然而，美国历史上在经济软着陆之后往往会迎来一次硬着陆。例如1995年和1997年两次经济软着陆后，2000年迎来了互联网泡沫危机。互联网泡沫刚过去不久，2008年又爆发了次贷危机。随后美国开启了长达几十年的低利率周期，从2008年到2022年持续了14年的低利率环境。

2008年美国国债规模为9万亿美元，占GDP约60%。到了2022年，国债规模超过30万亿美元，占GDP比例达到150%。这意味着美国社会笼罩在一个巨大的泡沫中，这个泡沫早晚可能会破裂，且一旦破裂，后果将不亚于2008年的次贷危机。

巴菲特陆续减持股份，说明危机终将到来，但按照他的减持节奏，危机可能还不是马上就会发生。这也符合每次美国经济软着陆后将迎来一次经济硬着陆的历史规律。如果这次美国依然实现软着陆，那么真正的危机可能就在2026年前后。美联储继续减持美债MBS！

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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