投资者普遍预见,美联储将继续放宽货币政策以支撑经济软着陆。贝莱德等机构偏爱中期美债,因预期在通胀缓和背景下,美联储将进入“政策调整周期”,目标是将政策利率降至3.5%至4%区间。
投资者对美国赤字扩大会增加长期国债风险的担忧,促使五年期美债成为更具吸引力的选择。Capital Group一位投资主管指出,五年及以上期限的债券在当前环境下更具吸引力,其持仓策略将从经济增长放缓、衰退或负面冲击中获益,同时也考虑到对财政赤字增加及国债供给增加的担忧。
然而,随着十年期美债收益率突破4.1%,在就业数据公布后引发的抛售后,一些长期投资者视其为买入时机。Vanguard全球利率负责人表示,鉴于美联储的紧缩政策及预期中的经济放缓,当十年期美债收益率超过4%时,他们将逐步延长投资组合的久期,转而更加积极地持有债券。值得注意的是,自9月初以来,Vanguard通过战术性做空美债并在收益率上升时获利,目前虽已减少此类操作的规模,但仍在继续执行这一短期策略。
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