如何看待达利欧观点？如何扛过这一轮经济调整长周期？

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2024-09-25 08:36:13 新浪财经

国内经济正处于调整期，这一现实无需大量数据佐证，日常生活中的“体感指标”——小区房价、上市公司股价、亲朋的就业及收入状况等，已让人深切感受到经济寒意。

全球知名对冲基金桥水的创办人达利欧，在一次视频访谈中阐述了当前面临的挑战：过去四年，作为世界第二大经济体，我国经历了由房市与股市下滑带动的经济环境恶化；居民财富因房价与股市缩水而减少，加上收入降低，消费意愿随之减弱；地方政府支出的83%依靠卖地收入，现面临困境；与1990年代的日本相比，当前情况更为复杂，亟需结构性改革。此外，国内科技实力虽强，但激发企业家精神成为关注焦点。

如何看待达利欧观点？如何扛过这一轮经济调整长周期？

达利欧在其著作《债务危机》中深入探讨了债务周期，指出短期债务周期通常伴随商业周期波动，通过货币政策调控，而长期债务周期涉及更广泛因素，包括政治、经济和社会层面。债务周期历经七个阶段，中国当前可能正处于衰退与去杠杆的过渡阶段，一方面意味着下行周期接近尾声，另一方面，若处理不当，后续影响将极为严重。

书中提出的应对策略包括：及时解决债务问题以避免成本激增；处理债务危机时应侧重理性决策，维护金融稳定；采取非常规措施，如历史上的货币政策变革；避免过度财政紧缩以免加重负担；合理运用债务货币化减轻债务压力，尽管这可能导致货币贬值。

达利欧以友好姿态坦诚分析了我国经济现状，并提出建议，强调应广泛听取意见。面对经济下行，迅速有力的宏观政策响应至关重要，借鉴历史经验，需立即正视问题，实施财政扩张与货币宽松政策，如降息、发放消费券等。过往经历，如2008年金融危机后的“四万亿”经济刺激计划，证明了强力政策的有效性，尽管伴随争议。

近期，央行宣布降准释放流动性，并调低房贷利率与首付比例，显示货币政策正持续放宽。在此背景下，再次推行强有力的财政与货币支持政策显得尤为迫切。

对投资者来说，多元化资产配置是应对经济放缓的关键。达利欧建议投资组合不应过度集中，强调中国市场仍具吸引力，但投资需考虑周期特点。鉴于国内投资者资产多集中于房地产，建议适度调整，参考日本经验，关注能够抵御周期波动的领域，如高股息股票、产业升级、必需消费品、医疗保健等，同时考虑配置贵金属及全球化资产，以分散风险。

面对经济周期波动，积极应对与个人资产的稳健配置同等重要。历史表明，风暴之后机遇涌现，关键在于如何安稳度过。宏观政策的积极应对与个人财务的坚实基础，将是穿越经济风浪的双保险。借鉴国际经验，为我所用，至关重要。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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