美联储主席鲍威尔：没有固定的利率路径，美国经济没有衰退的迹象

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2024-09-19 09:29:56 网易

三个月前，美联储主席鲍威尔宣布了自疫情以来的首次降息，这一决策被视作对美国经济未来的关键判断。随着焦点从通胀转向就业市场，美联储计划实施一系列降息措施，旨在缓解长期以来较高的借贷成本，为民众带来些许宽慰。前美联储副主席艾伦·布林德强调，本轮降息可能标志一个长期降息周期的开端，因此即将召开的会议显得尤为重要。美联储主席鲍威尔：没有固定的利率路径，美国经济没有衰退的迹象！

鲍威尔面临的挑战在于实现经济“软着陆”，即在不加剧劳动力市场疲软的情况下调整政策。这一任务对于美联储而言，是继全球金融危机之后的最大考验，若成功达成，鲍威尔将留下深刻的历史印记。布林德指出，当前的挑战甚至超过了上世纪90年代初期，鲍威尔的成功执行将使其成为美联储历史上的关键人物。

美联储的货币政策调整速度至关重要，过快可能令通胀顽固化，过慢则可能导致经济损失。此外，疫情后劳动者的收益变化以及即将到来的总统选举亦将受此影响，目前两位候选人的支持率不分伯仲。

市场正密切关注美联储周四的决定，是降息25个基点还是50个基点，期货市场对此持观望态度。前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多建议以50个基点的降息为起点，并预计年内将进一步放宽政策至100个基点，直至2025年底再降息1.5个百分点。而威廉·英格利希强调了清晰沟通的重要性，无论降息幅度如何，美联储都应确保市场理解其意图，避免不必要的波动。

关于降息幅度的选择，内部可能存在分歧。埃伦·米德警告，尽管不同意见有助于全面评估，但过度分歧可能引起公众不安。历史案例显示，降息背后的动因比实际的利率降低更能触动市场。高盛分析师Vickie Chang的研究指出，市场表现与美联储能否有效防止衰退紧密相关。

当前，股市对美联储降息后的经济表现高度敏感，是迎来“增长恐慌”还是步入“衰退”，成为核心议题。虽然降息看似板上钉钉，股市反应却难以预料，经济数据成为指引未来的关键。

美国经济现状喜忧参半：招聘速度减缓但裁员未现大规模增加，通胀略有降温，而部分服务价格依然坚挺。近期投资者信心波动，既推升股市又使之摇摆不定。有观点认为美联储应更早行动，如今若采取50个基点的降息，可能被视为经济数据不佳的信号，从而冲击股市。

德意志银行等机构的策略师均认为，无论美联储如何行动，市场都将面临重大影响，最新的经济预测将受到严密审视。BNY的John Velis预期美联储或需调整失业率及GDP增长预测，这虽非衰退信号，却要求市场谨慎对待降息预期。

成功引导经济软着陆将成就鲍威尔的非凡功绩。历史上的先例，如1995年的降息，展示了美联储有能力引领经济走出危机。富达全球宏观部主任Jurrien Timmer乐观表示，在当前复杂环境下，美联储实现“中期调整”的目标虽具挑战，但仍存可能。美联储主席鲍威尔：没有固定的利率路径，美国经济没有衰退的迹象！

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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美联储主席鲍威尔：没有固定的利率路径，美国经济没有衰退的迹象

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