单飞"四年，荣耀仍未“荣耀”：上市路漫漫

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2024-09-13 07:41:29 金融界

“单飞”四年，荣耀仍未“荣耀”

荣耀的上市进程取得了新进展，确认获得中国移动的投资，尽管具体金额和股权比例尚未公布。此番合作被认为对荣耀的国际化战略大有裨益，尤其是在依赖运营商渠道的欧美市场，中国移动的支持或将显著增强荣耀的市场渗透力，视作其上市路途上的重要一步。

荣耀自2023年11月宣布将通过IPO进入资本市场以来，不断释放筹备上市的信号，并于2024年8月进一步明确了股份制改革及IPO的时间表。中国移动的加入，伴随着荣耀多元化的资本结构构建，似乎预示着其上市已渐行渐近。荣耀目前股东众多，涵盖地方国资、供应链伙伴及第三方资本，阵容强大。

自2010年11月独立后，荣耀经历了从市场份额骤降至3%的低谷到2022年第一季度市场份额回弹至18.2%的复苏。然而，后续发展并非一帆风顺，2024年第二季度数据显示，荣耀市场份额下滑至14.5%，面临来自华为、vivo等品牌的激烈竞争，尤其在高端市场与华为的直接较量及中低端市场的多方阻击，挑战重重。

荣耀的高估值很大程度上依赖于智能手机业务，而在IoT、新能源汽车等领域尚无明显优势。相比华为、小米等已在多元化布局中取得显著成效的对手，荣耀的增长点显得较为单一，智能手机市场整体的萎靡亦为其高端化和全球化战略蒙上阴影。智能手机用户的换机周期延长至51个月，进一步加剧了市场拓展的难度。

荣耀要想在上市后获得持续增长的认可，必须探索新的增长路径，打破仅依赖智能手机业务的现状，展现更多元的发展潜力和增长空间。此外，尽管荣耀努力向高端市场迈进，但目前仍难以摆脱“中低端”标签，高端市场份额的争取面临苹果、华为等强劲对手的压制。

荣耀寄望于AI手机作为突破高端市场的利器，发布了AI Agent智能体，并计划应用于荣耀Magic7系列。尽管AI手机被视为行业新风口，预计未来几年将迎来快速增长，但同时也面临数据隐私、安全及实际应用效果的考验。荣耀需解决如何让AI技术在更多场景有效落地，发掘真正的杀手级应用，以应对市场挑战，实现其高端市场目标。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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