北交所频现折价大宗交易，发生了什么？(2)

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2024-09-06 15:16:01 今日头条

那么，市场为何如此演绎？分析人士认为，一方面，由于流动性的原因，买家可能更有议价能力。去年北交所大涨的那段时间，北证50的成交金额达到了300亿元以上水平，而近期的成交金额为20余亿元；另一方面，卖家可能存在资金需求，只能断臂求生。另外有卖家可能也是为了避税，由于北交所很多股票都是从此前的新三板转板过来，当年新三板的投资者后续若套现，需要缴纳一笔比例相当高的所得税，而若借大宗交易低位倒手，可能要节省一笔数额不菲的资金。

发展趋势并不弱

其实，从基本面来看，北交所的发展趋势并不算弱。

首先，从半年报看，北交所平均ROE展现优势。据东吴证券数据，北交所、创业板、科创板平均归母净利润分别为0.22亿元、0.98亿元、0.55亿元，同比增速为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.34%。二季度北交所经营情况回暖，营收及归母净利润环比改善。北交所二季度平均营业收入为1.70亿元，较一季度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%。同时，平均ROE以及平均EPS亦有所上升，二季度平均ROE为1.78%，较一季度增长0.30个百分点，平均EPS为0.11元，较一季度增长0.01元。

其次，从估值来看，北交所整体估值水平处于相对低位，估值提升的空间与潜力较大。截至2024年8月30日，北交所、创业板、科创板PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍、33.33倍，PB（LF）分别为1.89倍、2.47倍、2.5倍，北交所公司估值倍数亦有明显优势，对标科创板和创业板，未来有持续上升空间。

第三，从外延式增长来看，开源证券诸海滨认为，在IPO节奏放缓的背景下，采用并购退出方式逐渐成为投资者和企业的新趋势，市场上优秀标的数量可能会因此增加，这为并购方提供了更多选择和谈判的机会，并购市场的效率和活跃度也将得到进一步的提升。随着北交所市场的发展和成熟，以及相关政策的逐步完善，北交所并购活力或有望被激发。

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(责任编辑：乔娇 TT0002)

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