分析师警告日本加息风险：8月“黑色星期一”只是更大灾难预演

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2024-09-03 20:57:13 财联社

分析师警告日本加息风险：8月“黑色星期一”只是更大灾难预演，今年8月初的“黑色星期一”依然让许多投资者心有余悸。8月5日，由于日本央行在7月宣布加息，导致日元套利交易的大规模平仓，日元迅速反弹，引发了全球市场的恐慌，股市、汇市和债市都经历了剧烈波动。其中，日本股市单日暴跌12%，创下了惊人的记录。

拥有30年投资经验的普信（T. Rowe Price）固定收益部门主管阿里夫·侯赛因（Arif Husain）早在去年就对日本加息的风险发出过警告。他指出，投资者目前所看到的，仅仅是这场市场动荡的开端，未来市场将面临更多的不确定性和波动。

“黑色星期一”仅是前兆？

侯赛因在报告中指出，8月5日的“黑色星期一”表面上是因为日本央行释放了鹰派信号，加上市场对美国经济增速放缓的担忧，导致了日元套利交易的平仓，并推高了日元汇率。然而，投资者可能忽略了一个更深层次的原因：随着日本利率的逐步上升，大量投资于海外市场的日本资金可能会逐步回流到国内市场。

“将这次市场波动归咎于日元套利交易只是看到表象，实际上更大、更深远的趋势已经开始形成，”侯赛因表示。他认为，日本央行的货币政策收紧将对全球资本流动产生长期而深远的影响，而这仅仅是开始。

日本资金回流或影响全球市场

尽管“黑色星期一”已经过去了近一个月，但日元兑美元的汇率如今稳定在140日元左右的交易区间，然而，市场的波动性却依然居高不下。

侯赛因预计，美联储在9月基本确定的降息举措，以及日本央行可能进一步收紧的政策，将再次对全球市场产生震动。侯赛因认为，随着日本政府债券收益率的上升，大量日本资本可能会回流国内，因此他倾向于增持日本国债，并同时减持美国国债。他指出，随着日本机构资金从美国市场撤出，美国国债可能会面临较大的压力。

本周二，日本10年期国债的收益率上升了一个基点，达到了0.915%，这是自8月6日以来的最高水平。侯赛因认为，随着日本国债收益率的攀升，可能会吸引该国庞大的人寿保险公司和养老金基金撤出其他国家的政府债券，转而重新投资日本国债。这一趋势实际上将重新调整全球市场的资金流动和需求结构。

(责任编辑：张佳鑫 0764)

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