央行买入4000亿特别国债有哪些影响市场流动性将获保障

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2024-08-30 06:06:26 网易

8月26日，《中国证券报》发布了一篇文章，题为《利率调控信号更清晰逾4000亿元MLF今日续做》。文章提到，中国人民银行决定于当日续做8月15日到期的4010亿元中期借贷便利（MLF）。专家意见认为，这一举动清晰地传达了利率调控的信号，有助于稳固7天期逆回购利率的政策地位，并确保短端利率向长端利率顺畅传导。鉴于本周市场流动性可能受到多方面因素影响，央行预计将运用多种公开市场操作和货币政策工具，维持市场流动性的合理充足。

近期观察显示，MLF操作延后至每月25日左右或将成为常态。有报告指出，这样安排可以避免在贷款市场报价利率（LPR）报价公布前调整MLF，以防信号混淆，并能有效应对月末流动性紧张状况，增强政策利率对市场基准利率的引导作用。央行在二季度货币政策执行报告中也强调了7天期逆回购操作利率作为主要政策利率的角色，同时中期政策利率的重要性逐渐减弱。

7月份的LPR报价已体现出这一政策导向，说明随着MLF政策利率角色的淡化，每月15日进行MLF操作以确定LPR报价基础的做法变得不再必要。专家们认为，通过将MLF续做时间推后至LPR报价之后，不仅削弱了MLF的政策利率属性，还进一步强化了7天期逆回购利率作为核心政策利率的地位，促进了由短期利率到长期利率的有效传导，帮助金融机构提升自主定价能力。不过，金融机构需应对在每月15日前后到期的存量MLF，以及月中税收等因素带来的流动性管理挑战。

本周内，政府债券净缴款、大规模逆回购到期等因素或将对市场流动性构成干扰。据数据，本周央行公开市场面临超过万亿元的逆回购到期。分析师指出，若MLF续做时适量增加投放，将有助于缓解资金面压力。王青预测，在政府债券集中发行和月末效应双重压力下，市场流动性紧平衡态势将持续，预计央行将采取措施实现资金净投放，以维持市场稳定。

展望未来，庞溟等经济学家认为，面对月末、季末的关键时间节点，央行会继续灵活运用各类货币政策工具，精准调节市场流动性，确保其合理充裕，稳定市场预期，有效应对短期市场波动。

(责任编辑：张蕾)

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