新美联储通讯社:美国能否软着陆,成败就在未来几个月
未来几个月对美国经济至关重要,它将决定经济命运的走向。Nick Timiraos,一位知名的华尔街日报记者,强调了美联储主席鲍威尔面临的挑战:在不触发经济衰退的前提下,通过精确的利率调控和对经济数据的敏锐分析,使通胀回归目标水平。这被视为一个可能载入史册的央行成就,反之,若未能达成,高利率或将迫使经济衰退,印证了长久以来关于美联储影响经济衰退的说法。
近期,鲍威尔及其团队释放信号,预示9月可能开启降息周期,因通胀压力有所缓和,而就业市场降温,为经济软着陆带来不确定性。全球央行年会即将在怀俄明州大提顿国家公园举行,鲍威尔的周五演讲尤为引人关注,这将成为检验其策略的关键时刻。回溯至两年前,他在同一场合坚定了抗击通胀的决心,即便代价是经济衰退,这被比拟为向沃尔克致敬的时刻,沃尔克曾成功遏制了双位数通胀,奠定美国经济长期增长的基础。
自2022年3月起,美联储连续11次加息,总升幅达525基点,当前利率水平为23年来最高。尽管如此,鲍威尔相信美国能避开衰退,理由是当前通胀形势不同于70年代。Timiraos指出,软着陆将是美联储洗刷误判通胀短暂论的最好证明,同时也是其历史上的辉煌篇章,展示其在无严重经济损伤下平抑通胀的能力。
鲍威尔有机会因此成为与沃尔克、格林斯潘齐名的历史性人物。当前,随着经济指标转向,如非农失业率上升、通胀缓和及经济缓冲力量减弱,市场普遍预期9月降息几乎已成定局。尽管软着陆前景乐观,美联储在降息上有较大操作空间,但历史经验显示,软着陆极为罕见,鲍威尔的成功不仅需考虑经济的实际状况,还需确保降息能有效刺激需求。
至于降息路径,美联储内部存在分歧,大致有两种设想:一是逐步小步降息,视经济表现调整;二是若经济快速放缓,则可能采取更激进的降息措施。鲍威尔的即将发表的讲话或为这两种路径都留有余地,具体决策还将受即将发布的经济数据影响。部分经济学家和投行分析师倾向于后者,认为应更快、更大幅度降息,以应对劳动力市场的疲软现状。
Nick Timiraos指出,即将进行的降息行动几乎是板上钉钉的事。在9月份的会议中,核心议题预计将转移到降息决定的一致性问题,以及降息幅度是选择25个基点还是50个基点
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