专家：A股要走强科创板需挺起腰杆高质量发展成关键

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2024-06-22 18:20:14 金融投资报

全球各大股市不断刷新纪录，而A股市场在经历四个月的整理后，上证指数3000点的防线再次失守。近期，证监会主席在重要论坛上发表讲话，正式提出“科创板八条”措施，核心目标是促进资本市场高质量发展，并加强对科创板上市公司的全程监管。讲话明确指出，当前的工作重心聚焦于提升“质量”与强化“监管”，以此为主线来强化监管力度、防范风险，并推动资本市场的高质量发展。A股市场长期以来存在的问题之一，是过于追求发行数量而忽视了质量控制，与高质量发展的目标尚有差距。

以科创板为例，自2019年6月至2024年6月间，共有573家企业在科创板上市，总融资额达到9107.89亿元，占同期A股市场总融资额的近一半。这之中，超募现象普遍，超募金额累计达2400亿元，影响了市场平衡。

一级市场的高估值发行，导致二级市场承压。科创50指数自推出以来，虽一度冲高，但随后急剧下跌并持续低位徘徊，部分原因是连续三年科创板巨额融资带来的市场压力。与此同时，2023年科创板企业的财务报告显示，虽然总收入略有增长，但整体利润却大幅下滑，亏损公司占比高达27%，远超A股平均水平，显示出上市公司质量并不乐观。

此外，科创板的平均市盈率与新股发行市盈率之间存在明显倒挂，这不仅影响了投资者信心，也限制了市场活力。近期上证指数跌破3000点，除了权重股表现不佳外，更重要的是市场缺乏赚钱效应，投资者信心亟待恢复。

面对此情况，证监会提出的“科创板八条”中，多项措施旨在改善一级市场环境，包括严格IPO审核、优化新股定价机制、探索适合高科技企业的认定标准及支持并购重组等。市场人士认为，科创板当前的关键不在于规模扩张，而是应侧重于提升企业质量，通过并购重组等方式优化企业结构，让市场真正成为高质量发展的试验田。

总体而言，A股市场的未来强盛，寄托于高科技企业尤其是科创板的崛起，而这离不开有效的市场机制和高质量的企业发展策略。只有这样，才能从根本上扭转市场颓势，激发投资者信心，推动A股整体向好。

(责任编辑：张蕾)

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