利好没来，一个好现象和一个坏现象茅台弱势与电子板块强势反差

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2024-06-18 08:12:50 每日经济新闻

利好没来，一个好现象和一个坏现象

今日揭晓的五月经济指标，如社会消费品零售总额与规模以上工业增加值等，显示经济形势整体稳定，未引起市场重大波动。其中，社零数据的向好趋势成为亮点。

房地产领域依旧是市场压力的来源。5月数据显示，一线城市新房与二手房销售价格同比分别下降3.2%与9.3%，较前月跌幅进一步扩大，显示出房地产周期尚未显现转折迹象。作为经济周期的关键驱动力，房地产市场对投资、社融等多方面数据有着深远影响。利好没来，一个好现象和一个坏现象。

市场期盼的央行降息动作今日并未实施，1年期1820亿元MLF操作中标利率保持在2.50%，连续10个月未变。这一中期政策利率的稳定，减弱了市场对6月LPR下调的预期。

市场另一焦点落在贵州茅台股价的持续走弱，这对价值投资者信心构成打击。茅台股价下挫受两因素影响：一是终端零售价下滑，反映出当前白酒需求疲软；二是消费场景缩减，特别是工程领域的消费减少，直接冲击茅台销量。

城镇固定资产投资及房地产开发投资数据揭示了工程行业现状，今年1-5月相关数据的增长放缓，反映了行业面临的挑战。

贵州茅台高达25倍的市盈率水平要求其保持高增长以支撑估值，但飞天茅台售价下滑及消费场景缩水引发对其增长潜力的担忧。若以PEG标准衡量，茅台需在未来几年实现利润高速增长才能维持当前估值，这无疑是一个高难度任务。

对于个股估值，有观点认为，即便是优质企业，给予超过20倍的市盈率也需要谨慎，尤其是规模庞大的企业。

转观股市，上证指数全天呈现低开后冲高回落态势，逼近3000点关口，反复测试3014点支撑位。市场在该点位虽未确认有效跌破，但反弹时缺乏跟进量能，预示若成交不放大，指数或面临下行风险。然而，对于部分投资者而言，3000点下方可能隐藏着机遇。

上证指数持续受制于5日均线，短期内能否突破该阻力线成为观察重点。相比之下，深证成指、创业板指数及科创50指数表现更为坚挺，或因市场风格转换所致。

行业板块中，电子板块表现抢眼，涵盖半导体、消费电子等多个细分领域。消费电子中的AI手机概念因换机潮带动产业链复苏而表现突出，得到国内外销售数据支持。电子行业的强势亦受益于国家大基金预期投入及海外机构的密集调研，北向资金在该领域的流入显著。

（本文未包含操作建议，投资需谨慎。）

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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