在他看来,黄金的一周隐含波动率为14.8%,和上周基本持平,意味着金价本周大概率在2278.3~2375.5美元之间波动。
随着市场预期美联储2024年降息幅度不足40个基点,当前美国的降息时点似乎已经成了“雾里看花”,这也是打击金价的主要因素。
4月美国经济数据整体低于预期,就业数据、CPI和零售额均低于市场普遍预期。核心PCE目前位于3%以下,看起来将继续回落。然而,美联储5月会议记录却传递了相反信息,决策者对于美国经济状况是否足够疲软到可降息的程度,仍显著缺乏信心。鹰派会议记录与会后美联储主席鲍威尔的表态形成鲜明对比。
最新公布的美国5月消费者信心指数为102,大幅好于预期的96,4月前值上修至97.5,这也导致市场开始担忧今年还能否降息。
6月3日公布的美国5月ISM制造业PMI意外降至48.7,连续两个月低于荣枯线。亚特兰大联储模型预计二季度GDP增长1.8%,大幅低于上周的2.7%。这暂时对金价构成了支撑,但鉴于近期美国数据的波动性,这一数据很难完全逆转市场预期。
瑞银全球首席经济学家卡普坦(ArendKapteyn)对记者称,美联储面临的主要问题是需要等待通胀连续数月改善。显然,这意味着9月之前不太可能降息,因为没有足够时间来获得通胀持续改善的数据。
由于美联储是兼顾“两大目标”的央行,即控通胀以及实现充分就业,因此目标之一的相关数据走弱可能就足以触发9月降息。但卡普坦也表示:“我们当然认同在劳动力市场未急剧放缓的情况下,美联储可以耐心等待,直到通胀数据改善再降息。他们会担心若过早降息,通胀预期会脱锚。”
逢高卖出白银暂成为主流交易
比起黄金不到5%的跌幅,白银、铜价近两周的跌幅分别达到约8%和11%。
2024年被视为“金属旺年”,黄金、白银、铜等多种金属价格达到前所未有的高度。近期,这些金属价格集体回调,主要诱因包括美联储降息可能性减弱及海外制造业采购经理指数(PMI)的下滑
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