央行：当前货币存量已经不少了，关键是盘活存量、畅通循环

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2024-05-11 09:34:16 网易

央行：当前货币存量已经不少了

我国的广义货币M2余额已超越300万亿元，存贷款规模巨大且持续快速增长。与此同时，国内经济面临着内需不足、通胀水平偏低的问题，引发市场对资金流向及是否有效支撑实体经济的讨论。为解答这一疑问，央行于5月10日在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中，以通俗语言阐释了货币概念，并通过详细数据分析，展示了银行存贷款的流向，阐明了资金的去向和位置，以及金融市场与经济数据差异的原因。

货币供应量代表全社会某一时间点的货币总量，包括M0（现金）、M1（M0加单位活期存款）、M2（M1再加定期存款等）。M2的增减可通过贷款生成，也可通过银行资产端分析其流动情况。报告指出，我国长期的经济高速增长和规模扩张催生了庞大的资金需求，大规模的存贷款正是金融支持实体经济增长的体现。

然而，货币供应的调控虽由央行掌握，但实体经济主体的行为对资金流向具有重大影响。贷款主要受企业信贷需求驱动，而存款则受实体经济供需状况和循环流畅度左右。当前，贷款侧重于企业和实体经济的供应链，特别是中长期贷款集中于基建、房地产、制造业等领域。居民消费贷款占比较低，显示了消费潜力尚待挖掘。

存款方面，居民部门持有比例较高，反映出尽管经济循环中资金并未减少，但在居民消费复苏缓慢、总需求不振的情况下，大量资金滞留在居民手中，且定期存款趋势增强，减少了经济循环中的流动性。这解释了为何公众感觉资金紧张，而金融系统货币总量却在增加。央行：当前货币存量已经不少了。

专家意见强调，宏观经济政策需重视提升消费需求以促进供需平衡，同时直接融资和债券市场的兴起也改变了传统存贷款模式，资金需求和供给结构正逐步优化。未来，M2增长可能减速，但这标志着融资方式的改进和金融效率的提升，对满足实体经济融资需求是有利的。

央行进一步指出，信贷增长与经济增长的关系已随经济转型升级而减弱，信贷总量增速放缓并不意味着金融支持实体经济力度下降。随着直接融资的发展，信贷与经济增长的相关性降低，关键是要适应经济高质量发展的融资需求，优化信贷结构，提高资金使用效率，而非单纯追求信贷规模的扩大。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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