短短1年中东土豪为何在中国狂投2000亿？深度绑定与转型布局

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2024-04-26 16:05:31 正解局

4月22日，沙特阿美，全球最大的石油生产商，对中国企业恒力石化投入逾百亿元。过去一年左右，沙特阿美已在中国累计投资2000亿。

短短1年，中东土豪为何在中国狂投2000亿？

沙特阿美，全名沙特阿拉伯国家石油公司，其前身为1933年成立的阿美石油公司，由四家美国石油巨头共同持股。自1972年起，沙特政府逐步回购阿美石油股权，最终于1988年实现国有化。依托沙特丰富的石油资源，沙特阿美跃居全球石油生产领域的龙头。

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沙特阿美的油田设施充分彰显其中东土豪地位。据统计，其已探明的油储量高达2615亿桶，约为全球五大石油公司已探明储量总和的五倍。2023年，沙特阿美的日均石油产量达1070万桶，占据全球日产量约十分之一。更令人瞩目的是，其原油品质优异，而开采成本却极低。以2021年数据为例，沙特阿美的上游单位操作成本仅为3美元，相比之下，中国石油与中海油的相应成本分别为12.3美元与7.83美元。

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沙特阿美堪称一台超级印钞机，凭借产量高、成本低及市场不愁销路的优势，其盈利能力惊人。2023年财报显示，总收入为4408.8亿美元（约合3.19万亿元人民币），净利润达1213亿美元（约合人民币8788亿元），日均盈利约24亿元。尽管如此，受原油价格及销售量下滑等因素影响，2023年并非其利润最丰厚的一年。2022年，沙特阿美净利润高达1611亿美元（约合人民币11673亿元），盈利能力相当于近8个中石油。短短1年中东土豪为何在中国狂投2000亿？深度绑定与转型布局。

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2019年，沙特阿美在沙特证券交易所上市，仅出售1%-2%股份，首日市值便接近1.9万亿美元，成为当时全球市值最大的上市公司。作为国有企业，沙特阿美需将营收50%-60%以上转移给沙特政府，但即便如此，其自由现金流仍高达1012亿美元（约合7332亿元人民币）。面对庞大资金，沙特阿美在全球范围内积极投资。

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2024年，沙特阿美的资本投资预算预计在480亿-580亿美元之间，并设立了规模为75亿美元的风险投资部门，开启了“买买买”模式。此次对中国恒力石化的投资接近110亿元，沙特阿美或其关联方拟收购恒力集团持有的恒力石化10%加一股的股份。

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实际上，这并非沙特阿美对中国市场的初次涉足。2023年至今，沙特阿美已在中国完成了6笔投资，总金额预计超过2000亿元，投资动作频繁且规模巨大。

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沙特阿美持续加码中国市场的原因主要有两点：一是对中国市场的长期看好。中国作为全球最大的原油进口国，2023年进口量同比增长11.0%，达到56399.38万吨。尽管中国已制定碳达峰、碳中和战略，但短期内石油仍将是重要能源，且众多日常消费品如服装、轮胎、洗涤剂、化肥等均与石油密切相关，石油对于中国这个全球制造中心不可或缺。二是为了巩固在中国市场的地位。尽管长期以来沙特是中国最大的石油供应国，但2023年这一地位被俄罗斯取代。面对竞争压力，沙特阿美选择通过大规模投资中国能源化工巨头，既进行财务投资，又强化业务关系，以深度绑定中国市场，确保市场份额。

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