风暴眼丨突然大跌！新东方去“董宇辉化”失败了吗？(2)
公司增长未达预期也可以从相关数据中得到验证。
尽管第三季度公司营收同比增长了60.1%，这一增长率相当可观，但深入分析后发现，股东应占净利润的同比增长率仅为6.8%，这表明公司在增加收入的同时，并没有实现相应的利润增长。
更为关键的是，调整后归母净利润为1.05亿美元，这一数字未能达到机构此前预期的1.2亿美元。同时，第三季度公司的净利率为8.7%，与去年同期的13%相比，出现了明显的下滑。交银国际预计，公司第四季度运营利润率或同比降3个百分点至6%，主要受东方甄选投入加大及教育业务淡季、文旅投入影响。
而即便是股东应占净利润从上一季度的3010万美元增长至本季度的8720万美元，但相较于上一季度高达4007.4%的同比增长率，本季度的增速大幅下滑，这无疑给投资者的期待浇了一盆冷水。
此外，按照新东方的预计，公司2024财年第四季度（2024年3月1日至2024年5月31日）的净营收总额将为11.02亿美元至11.27亿美元之间，同比增长28%到31%，增速也在大幅回落。
但在美股市场，股价的波动与公司在当季的财报表现之间，虽然存在一定的关联，但并非总是呈现正相关关系，还要看长期。对新东方来说，长期稳不稳似乎还是要看电商。
02 还是未能去“董宇辉化”
新东方的业务大致可以分为两块，一块是包括出国考试准备和出国咨询业务、成人及大学生的国内考试准备业务、非学科类辅导业务等，一块便是电商。
目前东方甄选虽然贡献了集团20%多的收入，香颂资本执行董事沈萌分析，投资者更关注的是后者，前者是否完全摆脱政策的影响还不一定。
在“小作文风波”后，董宇辉带领团队打造了“与辉同行”直播间。看似是为董宇辉提供了一个更为独立、自由的舞台，但实际上董宇辉都与东方甄选实现强绑定，“与辉同行”产生的所有收益也都是计入到东方甄选财报。
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