金价回落卖金条的人变多了热钱退潮，中长线仍被看好(2)

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2024-04-24 12:50:49 东方财富网

4月23日，国内基础金价再度下挫，黄金9999收报544元/克，两日内累计下跌近4%，较前期高点576.99元/克下降逾30元。融智投资基金经理夏风光分析，金价骤跌看似与中东地缘紧张局势缓解同步，实则是此前金价上涨行情终结的试金石，而非根本原因。本轮金价急速冲高主要归因于短期热钱集聚，故应从资金博弈角度解读近日急跌现象。

上周五早盘，中东冲突升级，理论上应推动金价上涨，但未能突破前高，反而耗尽多头动能。夏风光指出，连续超买与利好效应减弱构成典型技术面见顶信号，局势缓和促使金价跌破关键技术支撑位，大量获利盘选择兑现，加上多头止损及新增空头共同作用，导致金价大幅下挫，短期顶部已然确立。后续任何上涨都可视作对此顶部的确认。

华东某私募人士表示，影响贵金属价格的因素包括美元指数、美债实际利率、地缘政治风险、货币信用风险以及经济金融危机等。今年美国经济与通胀势头强劲，降息预期延后，美债实际利率与美元指数上升，对贵金属构成利空。随着中东局势缓和，主导贵金属价格的因素回归美债实际利率，从而引发高位回调。若地缘政治保持稳定且美联储不降息，预计金价涨幅将放缓甚至进入震荡调整期，2024年最高或触及2400美元/盎司。

尽管短期金价走弱，多位基金人士仍看好其中长期走势，这与新兴国家央行购金、美元降息预期以及地缘政治因素紧密相关。

夏风光认为，市场热钱投机因素消退后，金价将重归基本面。本轮行情脱离传统定价模式，除美国实际利率和美元指数外，新增以新兴国家央行购金为代表的定价因素，反映出美元储备地位下滑、美元债务高企的背景变化。尽管尚难精确量化实际利率、美元及央行购金对黄金波动的具体影响，且美元信用尚未崩溃，但长期来看，这三大因素均对金价构成利好。待短期投机力量退潮，市场充分换手后，伴随美联储降息预期重燃，黄金有望重启升势，长期创新高可期。

黑崎资本首席投资执行官陈兴文亦表示，长远来看，黄金市场有望迎来反弹，特别是在未来5-10年内。美联储降息政策、全球经济不确定性以及地缘政治风险可能提升黄金的避险需求，推动金价回升。因此，尽管短期黄金价格承受下行压力，但从中期至长期看，黄金市场蕴含着上涨潜力。

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(责任编辑：张蕾)

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