国际黄金价格大跌三大因素解析

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2024-04-23 09:39:04 新浪财经

国际黄金价格大跌

国际金价大幅下挫3%，创下近两年来的单日最大跌幅记录。自今年2月起，黄金价格经历了快速上行，仅两个月涨幅即达20%，形成显著的加速上涨态势。国际黄金价格大跌。

涨势过猛往往预示着回调的到来，黄金价格的大跌背后有几项关键因素：

1. 市场中获利了结的需求显著增强。在金价大涨之后，部分资金选择在高位减持，加大了黄金的抛压。

2. 地缘政治紧张局势趋于缓和，降低了市场的避险情绪，从而导致对黄金的投资需求相应下滑。

3. 美联储降息预期出现变数，其多次延期的降息行动令市场失去耐心，进一步影响了黄金市场。

值得注意的是，美国10年期国债收益率仍处高位（现报4.61%），这意味着股息率及收益率低于该水平的资产投资吸引力减弱。在美债收益率维持高位的环境下，全球股市将受一定影响，而这反而有利于那些高股息、低估值的核心资产。

尽管黄金遭遇单日大幅下跌，但其年内累计涨幅仍达13%，稳居今年最具保值增值能力的投资品种之列。

然而，投资黄金需考虑其非生息属性，即无股息与利息收益。在美债收益率持续高位的背景下，黄金的投资吸引力可能被削弱。

黄金价格遵循周期性波动规律，通常上涨周期约为9至10年，而下跌调整周期并无固定规律。例如：

- 1971年至1980年，黄金历经9年牛市； - 2001年至2011年，黄金牛市持续了10年； - 自2015年起至今的本轮黄金牛市已接近9年。

按此推算，当前黄金上涨周期似乎临近尾声。然而，市场具有不确定性，本轮黄金牛市能否打破9至10年的上涨周期规律，尚待观察。

黄金下跌周期则无明显规律。以1980年历史高点为例，此后黄金虽有多次反弹，却始终未能突破前期高点。若投资者在当时高位购入黄金，需等待长达20年才见金价重返历史高位。与此相比，2011年黄金触顶后，仅经历约4年多的调整期，投资者在8年后即可实现盈利。国际黄金价格大跌。

不论是8年还是20年的等待期，对于投资者来说都是较高的时间成本，尤其考虑到黄金在持有期间无任何股息或利息收入，其持股时间成本尤为突出。

因此，尽管黄金可作为家庭资产配置的一部分，但投资比例应适当控制。过度配置黄金可能导致在价格大幅调整时承受过大心理压力，影响投资决策。鉴于黄金的非生息特性和潜在的时间成本，对高位投资黄金应保持审慎态度。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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国际黄金价格大跌 三大因素解析