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为何三月是本轮黄金走势的分水岭 多重因素交织催化

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2024-04-19 07:53:16  投资快报

为何三月是本轮黄金走势的分水岭

复盘2024年金价走势,3月成为一个关键节点。从各类指标来看,伦敦金现货、COMEX黄金期货、上海金交所黄金现货价(Au99.99)以及泰国每克黄金(纯度99.99%),自3月以来,其涨幅分别达到15.58%、14.72%、16.36%和18.46%,明显高于1至2月的负增长或微弱涨幅。这意味着今年黄金价格的大部分升幅源自3月。为何三月是本轮黄金走势的分水岭。

值得注意的是,本轮黄金价格上涨的同时,并未伴随传统关联资产的同步走势,如黄金与美元指数同涨,黄金与美债收益率共升。美国通胀数据未如预期下降,劳动力市场保持强劲,为防通胀回潮,美联储可能推迟降息,且内部对降息时机存在显著分歧。

为何三月是本轮黄金走势的分水岭 多重因素交织催化

3月成为金价分水岭的原因有以下几点:

一、纽约社区银行爆发信用风险事件,引发国际金价加速上行。这是2024年美国首例代表性银行的信用危机,继硅谷银行2023年爆雷后,美国银行业再现重要信用风险。黄金作为美元和美债等国际储备的替代品,受避险情绪驱动,价格进一步走高。

二、美国通胀持续超预期,使市场对美联储降息时间和幅度判断产生不确定性,但普遍预期年内将降息,故黄金市场出现提前布局现象。美国2月及3月CPI与核心CPI数据连续超出市场预测,美联储官员言论暗示降息时点可能延后至第三季度。在美联储正式降息前,国际金价仍可能波动,但市场基本确信年内降息趋势,只是对具体时点和步伐存疑,因此黄金投资者选择低位买入以抢占先机。为何三月是本轮黄金走势的分水岭。

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