美元凶猛亚洲货币保卫战箭在弦上，面临两难抉择降息与否的权衡

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2024-04-18 08:45:37 东方财富网

美元凶猛，亚洲货币保卫战箭在弦上，面临两难抉择降息与否的权衡

亚洲货币保卫战再次上演。美联储延后降息预期升温，推动美元指数走强，截至4月17日，美元指数接近106.25，盘中触及年内新高106.51。相比之下，亚洲货币集体遭遇重挫：日元兑美元连续五日创新低，韩元触及2022年11月以来谷底，印尼盾跌至四年来最低，印度卢比跌破去年11月低位，越南盾更刷新历史低点。MSCI新兴市场货币指数连续五天下滑，逼近年内低点。美元凶猛，亚洲货币保卫战箭在弦上，面临两难抉择降息与否的权衡。美元凶猛，亚洲货币保卫战箭在弦上，面临两难抉择降息与否的权衡。

美联储主席鲍威尔对近期通胀放缓表示不满，暗示美元高利率可能维持更久，美元指数或再创新高，加剧亚洲货币跌势。对此，亚洲多国政府纷纷采取行动。韩国和日本财长在G20春季会议期间会晤，表达了对韩元和日元走弱的担忧，并暗示可能针对汇率波动采取措施。印尼央行宣称将干预外汇及NDF市场以稳定印尼盾。菲律宾央行态度转变，暗示在比索大幅波动时可能进行干预。市场认为印度央行也可能利用庞大外汇储备干预卢比汇率。

然而，亚洲国家干预汇市警告能否有效遏制货币贬值尚不确定。部分投机资本注意到，一些亚洲国家可能不愿果断干预。例如，尽管日本多次警告干预日元，但至今未见行动，日元兑美元已连续跌破154。多数亚洲国家汲取1997年金融危机教训，对动用外汇储备干预持谨慎态度，更倾向于通过口头警告影响市场情绪。

对冲基金经理推测，亚洲国家可能选择延迟降息以抵御货币贬值。摩根士丹利亚洲经济学家Chetan Ahya指出，尽管亚洲多数经济体通胀压力下降为降息铺路，但货币贬值压力使得亚洲央行不敢轻举妄动。降息早于美联储可能导致货币大幅贬值与通胀反弹，威胁经济金融稳定；若跟随美联储降息，则长时间高利率可能加重经济下行压力，同样不利于货币汇率稳定。亚洲央行面临两难抉择。

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