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美国动量股强势程度堪比2008年,跑赢标普500指数13.8%(2)

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2024-04-02 09:54:29  百家号

摩根大通策略师克拉诺维奇(MarkoKolanovic)上周也在报告中警告称,近期这种对“七巨头”等所谓动量股的投资热出现之后,历史上来看一般会有回调出现。“动量是一个动态的股票因子,会根据宏观经济和基本面状况改变其敞口。因此,它常常变得拥挤,随后不可避免地出现剧烈调整(即动量崩溃)。”他表示,美国和全球多数公司都在艰难地提升盈利和保持利润率之际,更高利率维持更久以及人工智能股票的光环效应导致资金蜂拥涌入超大盘股。“鉴于这种关系,再加上非常乐观的投资者情绪和仓位,我们提醒投资者,当人工智能热潮见顶时,这种关系可能会反转。”

小企业指数暗示风险?

在三大股指高歌猛进的同时,小盘股成为了市场遗忘的角落。今年以来,罗素2000指数的表现始终不及三大股指。

这可能体现了中小企业面临的不利局面。

全美独立企业联合会(NFIB)表示,由于价格和借贷成本高企影响了扩张计划,美国小企业的乐观情绪在2月份降至9个月低点,过去七个月有六个月出现环比回落。值得注意的是,作为经济的重要组成,小企业贡献了美国国内生产总值(GDP)的40%左右,罗素2000指数对市场来说是经济的“金丝雀”。

NFIB首席经济学家登克尔伯格(Bill Dunkelberg)表示,虽然通胀压力自2021年见顶以来有所缓解,但小企业主仍在应对价格和利率上涨带来的成本飙升。

BK asset management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经采访时表示,回顾历史,小企业股票的疲软是投资者对经济前景感到不安的几个迹象之一,因为他们往往比大公司更容易受到经济变化的影响,“随着美联储进入紧缩周期尾声,资产负债表相对单薄的劣势令小公司备受压力,企业对经济前景的担忧情绪上升。”

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