硅谷银行经历至暗时刻。

最新消息，硅谷银行已被美国加利福尼亚州金融保护局宣布中止运营，由美国联邦存款银行保险公司（FDIC）接管，以保护储户的利益。

成立于1983年的硅谷银行在高科技初创企业投融资领域最为活跃，也是硅谷本地最大的银行之一，它的客户多是科技创业公司和投资机构。这家大型银行的暴雷也被外界视作是2008年金融危机以来美国出现的最严重的银行危机事件。

如今，恐慌情绪笼罩着硅谷，投资人和创业者都在想方设法转移资金。

硅谷银行破产，会是倒下的第一张多米诺骨牌吗?它对科技创投生态圈的冲击将有多大？3月11日，第一财经记者独家采访了硅谷技术VC Fusion Fund创始人张璐。

第一财经：硅谷银行破产事件，对你所在的机构和被投企业带来哪些影响？

张璐：硅谷银行破产事件发生的速度非常快，现在它对于科技公司、风险投资行业影响比较大。

我们其实是从几周之前就开始关注了硅谷银行的情况，确实看到它包括财报数据、投资战略再加上加息等原因，出现一系列问题，所以我们在几周前已经开始和被投企业创始人预警，一方面我们自己比较早地把钱从硅谷银行转出来，另一方面也把这一消息通告所有被投企业并劝说它们转走资金，所以现在回头看，反应速度以及应对还是非常及时的，也很庆幸当时很快做了决定。

确实也有很多的LP在问，自己投资的基金是否把钱放在了硅谷银行。我们今天还专门给LP发了一封信，讲了一下我们的情况和我们做的准备以及今后的打算。

第一财经：有人把这称作一次新的“雷曼危机”，你怎么看？

张璐：因为挤兑风波发生得太快，还有2008年雷曼兄弟破产给大家留下的印象太深刻了，所以这次一旦情况不对，大家的反应速度也比较快，看到昨天400多亿美金被提走的消息，我也很惊讶和震惊，哪家银行提走400亿美金能够撑得住。

但就硅谷银行而言，它本身业务没有太大的问题，只是说它的投资策略出现了问题，再加上金融挤兑、加息等原因，和2008年雷曼公司还是不一样的情况，我们现在还是在观望的状态。

硅谷银行确实是一个非常吸引人的标的，我有好几个资本圈比较厉害的朋友，他们也说如果现在手上有足够的现金，他们也想买。

第一财经：对于风险投资和科技创业公司而言，为什么不少都选择了硅谷银行？

张璐：硅谷银行对于硅谷来讲是比较特殊的一个存在，它存在40年，是作为专门针对风投初创企业的的一家银行，所提供的服务和一般的银行很不一样，对于初创企业非常灵活，支持力度也很大，而且它有很多金融产品是专门为初创企业或者初创企业的创始人去设计。所以，不仅很多VC在硅谷银行做，其实很多初创企业都会选择这家银行，或者说可能刚开始在硅谷银行做、后来再转到其他银行去，所以这次硅谷银行出现了这么大的挤兑事件，确实有很多公司的钱，现在就埋在里面了。

硅谷银行虽然出现了投资失误，导致了这么大的挤兑事件和恐慌情绪的出现，但其实它无论是在产业布局层面上，产品设计层面上，结合初创整个创新生态的合作层面上，还是业内首屈一指的，而且也是在银行里面做得最专业的。所以从这个角度来看的话，硅谷银行还是有很多收购的价值和空间在。

第一财经: YC CEO

说硅谷银行破产，可能让美国的初创公司和创新倒退十年，你认同吗？你怎么看接下来对硅谷初创企业和科技创新带来的影响？

张璐：风投行业不会有很高的资金都放在银行里，更多的影响可能是对初创企业现金流的影响。尤其现在硅谷正处在非常关键的科技创新崛起的趋势，AIGC、还有各种全产业的人工智能驱动等等是一个很大的浪潮在到来，希望这个浪潮不要受到硅谷银行这样金融系统的影响，多方其实都有动力促成收购案的完成。

YC CEO的话还是有夸张的成分，因为硅谷科技创新有两方面，一方面是资金层面，另一方面是技术创新的趋势，技术创新的趋势不会因为资金的问题就倒退，资本它只是帮助加速技术的创新成功，但不是唯一决定创新成功的要素。而且还是有很多VC会选择继续投资，尤其现在整个全产业人工智能的应用，以及可生成式人工智能的前景还是非常让人兴奋的，而且这类公司现在有个特点，就是它的应用做好之后，离商业变现非常近，在非常加速地往前走，这是一个非常大的技术创新的进步，所以我完全不同意他说的所谓的创新倒退。但我认同这一事件对于资金活跃度的影响巨大。

第一财经：您如何判断接下来硅谷银行的走向？

张璐：

接下来的几天非常关键，现在政府已经接手了，这是一个好的信号，相当于是将市场稳定下来，而且也会有序地进行资产的清算，同时政府也非常有动力要去促成买方和硅谷银行尽快达成协议。

如果说有一个大的金融机构或银行把硅谷银行收购的话，当然现在收购价格也会比较低，同时再承接下来所有的这些债务等，相对落地就会比较平稳，所以现在接下来几天能不能找到一个合适的买家是非常关键的。从我听到的信息，政府还是非常尽力在去促成收购，希望可以稳定金融市场。

第一财经：有人担心硅谷银行会是第一张多米诺骨牌，在它之后还有其他可能暴雷的银行。对于如何分散风险，你有哪些建议？

张璐：

确实担心行业内恐慌情绪蔓延。对于我们投资的企业创始人，在过去这一两天我们给他们提供了很多意见和资源，帮助他们更加分散地、在多个银行进行现金储备，同时在接下来这一两天我会有很多的董事会，大家要去密集地讨论，针对这样潜在的一个市场的动荡期应该怎么样去应对。

当然也确实听到有一些基金，还有一些大的或者小的企业，他们的钱其实就是锁在了硅谷银行里，没有能拿出来，现在也只能期待收购之后过一段时间他们钱可以取出来。在短期时间，对于初创企业本身的现金流会有一定的挑战。

1963年的气象学家经过研究发现，如果在南美洲的一只蝴蝶扇动翅膀的飞翔，有可能会导致美国出现一场龙卷风。

这次——自08年投资银行雷曼兄弟公司破产以来——美国史上第二大的银行破产案，硅谷银行这只黑天鹅突然煽动翅膀，是否会再次导致美国甚至全球出现一场金融风暴呢？

普通人再也不可漠不关心。

金融全球化之后，没有任何一家银行能够在金融危机中独善其身。我们普通人的钱袋子都放进了银行，每一次金融危机下都必须活的战战兢兢。

必须持续关注的几个现象:

1. 全球市场已经出现恐慌。这周全球美元的流动性急剧收紧，世界在以更激进的成本购买美元。

2.压死骆驼的最后一根稻草是挤兑。

硅谷银行把从储户那零成本获得的存款，在美联储0%利率时期，大量购买了1%的美债和房债。然而，拜登政府上台以后美联储的连番加息到4.5%，导致硅谷银行出现了巨额浮亏，开始难以兑付储户提款。压垮硅谷银行的最后一根稻草是其长期积累的科技公司客户因恐慌而发生挤兑，引发硅谷银行股价大跳水。

3.还有至少10家银行陷入和硅谷银行一样的困境，正在断臂求生。

据美媒报道，这样的银行还有至少10家，他们只能通过抛售其持有的低利率美债和房债，来应对储户提款，一旦发生挤兑，就将面临破产。

银行的生存之道就是玩杠杆，低利率吸储，留足存款准备金，余下的再高利率放贷，而挤兑是杠杆的克星，挤兑是银行的噩梦。

遇事不要慌，眼下还只是别人家“难念的经”。

全球会跟风发生挤兑银行吗？未必。

大学教《微观经济学》的教授常说一句话:“经济学再如何复杂都不如人性复杂。如果人人主动放弃追求利益最大化，那任何经济学原理都是废纸。”

1.硅谷银行的破产与雷曼兄弟的倒闭本质上不同。

08年金融危机的导火索是买了大量的包装不良资产的次级贷导致雷曼兄弟破产，而这次的硅谷银行则是干了一件仿佛做慈善一般的事情——低利率投资美债，高利率兑付储户，背后原因只是美联储降息、加息几经反复。

2.中国坚持稳健的货币政策。

不同于美联储货币政策易受执政党更换的影响，我国的货币政策一直十分稳健。在如今储蓄利率稳定、房贷利率日趋下降的情况下，大家都纷纷把手中的余钱拿出来提前还贷，银行还不高兴受理，又怎会抢着去挤兑呢？

3.倘若真的发生金融危机，政府会如何救市？

08年的四万亿救市盘活了中国基建和楼市，15年过去了，中国高铁世界领先，“发展低碳经济”、“绿水青山就是金山银山”再也不只是口号，而是政府长期坚持并积极贯彻落实的施政纲领，再也不可能走大兴土木的老路了。“买房买车”是中国老百姓最顶尖的人生大事，倘若要强行提高市场上人民币的流动性，笔者认为一定会刺激汽车消费，大力发展新能源汽车及其产业链上下游，如智能制造、自动驾驶、自助充电桩、采矿机器人等等。

大洋彼岸的黑天鹅毕竟才刚刚抬起翅膀，过渡恐慌和挤兑只会错失自己的利益最大化。与其关心中国会不会有银行跟着破产，倒不如好好琢磨下现在的汽车降价潮，看能否捡到便宜