中国“大翻盘”才刚开始！中国股票全年都可能继续上涨
“在国内政策方面，所有可以打开的‘开关’都转向了增长，这背后蕴含着巨大的动能。”
随着疫情防控措施的优化调整，有关中国经济加速回升的预期推动中国股票自2022年10月以来大幅上涨了50%以上。华尔街基金经理认为，中国股票的上涨行情才刚刚开始，今年全年都可能继续上涨。中国“大翻盘”才刚开始！
这背后的催化剂显而易见：中国是拥有14亿人口的世界第二大经济体，决策者正全力以赴振兴经济和促进消费。除了防疫政策的重大调整和监管环境改善，中国还将推出更多刺激措施帮助房地产市场保持稳定。
VanEck新兴市场(VanEck Emerging Markets, GBFAX)基金经理大卫·森普尔(David Semple)说：“在国内政策方面，所有可以打开的‘开关’都转向了增长，这背后蕴含着巨大的动能。”中国“大翻盘”才刚开始！
虽然中国面临包括政府债务较高和人口60年来首次下降等长期挑战，但接下来一年左右的前景广阔。四年以来，经济、监管和防疫政策第一次齐头并进，为中国经济的增长和股票的上涨奠定了基础。预计2023年中国国内生产总值(GDP)将增长5%，远超美国和欧洲。
除此以外，尽管最近几个月已经大幅上涨，但中国股票价格仍处于合理水平。MSCI中国指数的市盈率为12倍，是全球较便宜的股票之一，特别是在分析师预计该指数未来一年盈利将增长14%的情况下。中国“大翻盘”才刚开始！在近些年离场的投资者归来之际，市场动能也将进一步增强。
基金经理认为，部分面向消费者的公司、受益于监管环境改善的互联网巨头以及与国内长期发展优先政策一致的公司将进一步上涨。长期以来，电子商务巨头阿里巴巴(BABA)一直是美国投资者最喜欢的中国股票，在自去年10月底以来上涨近90%后，阿里巴巴有望进一步上涨25%。
顺时针方向：在工厂冶炼金属硅的工人；南岳生物制药实验室；阿里巴巴双十二购物节过后整理货箱的配送中心员工；北汽集团工厂汽车装配线。
之前中国各地感染病例的上升似乎也没有影响到这股复苏势头。街头和商店又热闹起来，和美国2021年时的情况一样；23个中国城市的地铁客运量已恢复到疫情前水平；春节期间国内旅游出游上亿人次，花旗集团(Citigroup)分析师预计，到今年下半年，中国国内旅游业将恢复到疫情前85%以上的水平。
在此之前，中国股票曾从2021年2月的峰值下跌了60%以上，市值蒸发约2.5万亿美元（截至去年10月）。政策的转变让中国股票重获生机。
去年这个时候，许多华尔街策略师和基金经理曾认为中国“不可投资”。现在的争论与其说是要不要投资，不如说是在哪里投资，以及进行何种水平的配置。
由于中国面临的长期挑战，部分基金经理持谨慎态度，他们对中国的投资相对较少，或者在给公司估值时有折价，即所谓的“中国折价”(China discount)。中国“大翻盘”才刚开始！
Driehaus新兴市场成长(Driehaus Emerging Markets Growth, DREGX)基金经理豪伊·施瓦布(Howie Schwab)说：“这轮复苏可能已经过半，当尘埃落定时，一些结构性问题仍然存在。”该基金对中国的配置低于新兴市场基准指数，但已经增加了足够多的投资来缩小差距。
如果是在五年前，施瓦布可能会说投资者可以对一些中国最大的公司采取10年“买入并持有”的策略，现在他倾向于投资6到12个月的机会。
13项参与中国经济复苏的投资
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