1月19日，乐华娱乐集团正式在香港交易所主板挂牌上市，杜华王一博庆祝仪式现场敲锣。

据了解，乐华娱乐收入主要来自艺人管理、音乐IP制造及运营、泛娱乐业务。其中，2022年前9个月来自艺人管理收入为6.78亿元，占营收比例为90.1%；来自音乐IP制造及运营收入为5819万元，占营收比例为7.7%。

乐华上市尽管这将让乐华娱乐坐实“艺人经纪第一股”，但娱乐业监管趋严的现状，以及该公司旗下艺人王一博贡献超半数营收而被质疑存在“王一博依赖症”等情况，也证明着乐华娱乐登上资本市场后发展机遇与挑战并存。未来，乐华依靠王一博还能走多远？

靠一名艺人扛大旗的乐华娱乐，能维持多长时间

近日，港交所披露显示，乐华娱乐已经通过港交所聆讯。乐华娱乐创始人兼CEO杜华在个人朋友圈感谢了公司成立13年支持过乐华娱乐的人。而助力杜华圆了“上市梦”的，是旗下艺人王一博。

数据显示，2019年-2021年，乐华娱乐的营业收入分别为6.31亿元、9.22亿元、12.9亿元。其中，艺人管理收入分别为5.3亿元、8.08亿元和11.75亿元，艺人管理提供的营收贡献比也从2019年的84%提升至2021年的91%。而在艺人管理收入中，王一博一人带给乐华娱乐的收入分别是1.06亿、3.38亿和6.39亿，

其对乐华娱乐的营收贡献比也从2019年的16.8%增长至49.5%，截至今年4月，再次提高至56.8%。

经历新三板退市、A股IPO受挫之后，乐华娱乐能够在港股市场上市，不失为一件好事，更是一件让乐华娱乐管理层兴奋的事。但是，如此依赖艺人管理、尤其是高度依赖王一博一个人来扛大旗，还是不免让人对乐华娱乐的前景心生担忧，对乐华娱乐进入港股市场后的表现比较悲观。因为，就算王一博再厉害，也是一个人在战斗，其战斗力是非常有限的。

这也意味着，对王一博来说，不仅演艺水平要不断提高，要能够不断地接到新片，且都能够通过精彩的表演以及良好的剧情、打动观众的故事，产生良好的市场效应，从而获得较好的收入回报。

不然，随时都有可能使乐华娱乐的业绩下滑，特别是严重下滑。

而从王一博前三年的收入贡献来看，尽管对乐华娱乐的作用是无人替代的，但放眼娱乐圈，王一博的收入水平并不是特别高。比起吴京等人来，也就是配角。

更重要的，由于过度依赖王一博的收入贡献，对王一博个人的形象塑造与维护，也成了乐华娱乐不敢有丝毫松懈的方面，但凡王一博有一丝负面消息，有一点影响市场的行为，就有可能使乐华娱乐陷入困境。类似现象，在娱乐圈并非没有发生过，也不是没有让企业遭受巨大损失。只是，其他娱乐公司没有把企业的命运完全掌握在个别艺人身上，在艺人出现问题后，还能勉强维持。乐华娱乐则不同，整个企业的命运，几乎被绑在了王一博一人身上，押在王一博一个“宝”上。

而从王一博的演技来看，也似乎并没有达到可以包打天下的地步。能够给乐华娱乐带来较高收入，更多的还是因为流量明星的特点。而流量明星最大的问题，就是替代性，亦即很容易被其他明星所替代。

特别是同质明星，一旦为粉丝们发现，就会立即“喜新厌旧”，将“老”明星抛弃，去追随“新”明星的脚步。王一博的流量期限到底能够维持多长时间，有多少“耐用流量”，又有多少生命力很强的流量，实在难以预料。

我们说，一家企业，靠一种产品是无法包打天下的，而要不断创新、不断研发、不断升级，推出新产品，形成新市场。像贵州茅台，市场那么紧俏，影响力那么大，还要推出茅台冰淇淋呢。其他企业，就更不用说了，

只要停止创新脚步，就必然会被市场淘汰。至少，日子会过得紧巴巴，会生存得很艰难。

而乐华娱乐竟然要依靠王一博一个流量明星打天下，这分明有一种赌博的感觉。殊不知，流量明星的保险系数可是比不上生产企业的产品的。生产企业的产品，如果被市场淘汰，会有一个过程，不会一夜就被淘汰。流量明星不一样，无论是个人原因还是市场原因，都有可能一夜之间就彻底崩盘。

这也意味着，乐华娱乐纵然在港股市场上市，如果不改变靠王一博一人扛旗打天下的现状，多渠道创造效益，把重心放在音乐IP制作及运营等方面，拿出更多有影响力的作品，靠作品来不断提升自己的影响力，不然不会有更大的发展空间。即便要依赖艺人管理创收，也要把鸡蛋放在多个篮子里，而不是一个篮子里。否则，随时有砸盘的风险。再退一步讲，就算要靠艺人管理来维持生存，也要靠实力明星，而不是流量明星。实力明星只能锦上添花，实力明星才能雪中送炭。流量明星的生命力很短，实力明星的生命力才会比较长。