原标题：日本GDP恐将跌回至30年前 日元持续贬值被美元压制：海淘党更舒服了

上世纪90年代资产泡沫破裂后，日本经济出现长期的停滞，资产价格（如房价、股价）在这场危机后也出现了连续多年的下跌。

受此影响，日本的GDP规模也大受冲击。据《日经新闻》，以美元计价的日本GDP正在萎缩。如果按1美元兑140日元计算， 预计2022年的日本名义GDP将时隔30年首次低于4万亿美元（约560万亿日元） ，基本与第4位的德国持平。

不仅如此，以美元计价的日经平均指数今年下跌20%， 日本工资也退回30年前，令日本的购买力和人才吸引力下降 。分析指出，以附加值高的产业为基础，转向工资上涨、货币走强的经济结构成为日本当务之急。

这也就是说，按美元计价的日本经济规模已回到上世纪90年代泡沫经济崩溃之后。上世纪90年代至今，全球GDP增长4倍，日本的占比一度超过15％，而如今已萎缩至近4％。日本2012年曾超过6万亿美元，比德国高出约7.5成，但目前却趋于持平。

不仅是以美元计价的GDP，日本的平均工资也同步在倒退——如果按1美元兑140日元的汇率计算，目前日本人年平均工资为3万美元，也回到了1990年前后的水平。这意味着对外籍劳动力来说，在日本工作的吸引力正在逐渐下降。

“我们的观点认为美联储本周将至少加息75个基点，甚至是100个基点，美联储的‘点阵图’也可能继续传递鹰派信息。同时，我们也相信日本央行不会改变其立场。鉴于日本政府上周表达了对日元疲软的担忧，政治压力正在积聚。但日本央行行长黑田东彦在杰克逊霍尔的讲话已经说的再清楚不过了——鉴于通胀将在2023年回落，日本央行‘别无选择’，只能继续放松货币政策。我们同意关于通胀的基本观点，即黑田东彦在明年4月的任期结束前不太可能改变政策立场。”哈尔彭尼补充道。

对于不少海淘党来说，日元贬值下，海淘党来说就更舒服了，因为很多东西都会更便宜，比如化妆品、高端电器、iPhone等等。

从上世纪90年代至今的这段时间，全球GDP增长了4倍；然而，一度在全球经济中占比超过15％的日本，份额已跌至近4％。在2012年，日本GDP曾超过逾6万亿美元，比德国高出8成，但目前趋于持平。

受到影响的远不止日本的GDP规模。《日经新闻》提到，若按1美元兑140日元计算，日本年平均工资为3万美元，倒退回1990年前后的水平。对外籍劳动者来说，在日本工作的吸引力正在下降。从今年兑美元贬值幅度来看，日元要高于韩元，以美元计价的平均工资基本与韩国持平；而在2011年，日韩两国工资水平尚存在两倍差距；若按考虑物价差异的购买力平价（PPP）计算，韩国已经逆转超过日本。

另外，全球能源价格飙涨也对货币贬值的日本造成沉重打击。作为原油期货的代表性指标，以美元计价的WTI原油期货比去年底上涨13%。日元计价的东京商品交易所的原油期货（交易最活跃的结算月）上涨33％，涨幅更大。

在能源价格飙升和日元贬值等因素影响下，日本财务省15日公布的初步统计结果显示，日本8月贸易逆差为28173亿日元，为自1979年有可比数据以来最大值，其中8月进口额同比增长49.9%，达108792亿日元，连续19个月超过去年同期。

创纪录的贸易逆差无疑加剧了外界对日本经济发展势头的担忧。对海外投资者而言，随着日元跳水，日本资产的价值正在锐减，外资对日本的信心也在下降。

“ 过去日元贬值局面的特征是外国人押注（日本）企业收益增长，买入日本股票，但现在这一趋势也不见踪影。”《日经新闻》注意到，在2013年1月至8月的日元贬值周期中，日本央行启动大规模货币宽松政策，外资净买入逾9.1万亿日元；然而在今年1月至8月，外资却净卖出2.7万亿日元日本股票，情况完全颠倒。

法国Comgest资产管理公司投资经理理查德·凯（Richard Kaye）表示，一些企业无法将增加的采购成本转移到价格上，导致企业利润下滑，需警惕由此带来的负面影响。

在日本著名经济学家野口悠纪雄看来，日元持续走弱将令日本“国力”受损，打击日本从海外吸引人才的能力，还将阻碍经济增长。野口悠纪雄曾在《失去的三十年》一书中回顾了平成时期日本经济的失败历程，认为“未能较好应对人口老龄化”“未能发展新商业模式和新产业”等因素，是日本“失去三十年”的重要原因。

彭博社：受日美利率差异影响，对冲基金加倍做空日元

彭博社19日同样注意到，在美联储正大幅加息抑制通胀之时，日本央行仍然坚持维持利率不变以提振日本经济。随着日美货币政策分歧逐步扩大，促使日元这种曾经的“避险资产”在投资者中“失宠”，做空日元成为今年最热门的宏观交易之一。对冲基金已将看空日元的押注增加至3个月高点，投资者纷纷预期，在发达市场竞相加息的背景下，日本将表现疲弱，面临进一步下滑的风险。

《日经新闻》还认为，尽管日元贬值会带来提高出口竞争力、吸引海外游客等积极因素，但日本在1990年代以后的追求日元贬值的政策之下，IT产业投资不足等因素损害了国内产业竞争力。

“如果依靠日元贬值生存的企业数量增加，日本产业的整体生产效率将下降，从而导致工资水平位于低位徘徊。”法国巴黎银行证券的首席经济学家河野龙太郎警告说，倘若过度依赖日元贬值和货币宽松政策的支撑，而对改革态度消极，那么日本国力的下降将在所难免。