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央行降准释放1万亿资金，影响有多大？(2)

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2021-07-10 18:03:48  新京报

事实上，国常会7月7日提到降准后，市场很多机构还表示观望，主因是央行今年货币投放较为谨慎，市场流动性也整体较为充裕。要知道，上一次央行降准还是在去年上半年，且去年3月和4月两次官宣降准主要是为应对疫情的影响。

“此前既没有风声和研究观点提到有降准的可能性，也没有投资者做降准交易。更重要的是，这次降准规模也超过了市场预期，而且也不是此前认为的定向降准，而是全面降准。”红塔证券首席经济学家李奇霖表示。

为何此时降准？

加强对中小微企业支持，CPI回落打开降准空间

为何此时降准？央行提到，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难。

中国银行首席研究员宗良对贝壳财经记者分析称，当前国际形势复杂，通胀比较严重，有些国家面临货币政策转向。目前我国经济恢复较好，但中小微企业仍然面临着较大的资金成本和压力，流动性等方面还存在一定不足。

理论上讲，大宗商品涨是通胀起来的信号，应该收紧货币才对。不过李奇霖表示，这轮通胀是由供给端驱动的，有预期囤积叠加的成分，压力都让中下游企业来承担了。原材料价格的持续上涨会让企业特别是小微企业的流动性明显吃紧，而在产业链的生产合作中，小微企业又往往没有话语权。这次全面降准除了定向支持小微企业以外，还有对冲出口，稳住总需求的考虑。

降准空间也已打开。据国家统计局7月9日上午公布数据显示，2021年6月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点，为年内首次回落。工业生产者出厂价格指数（PPI）上涨0.3%，涨幅比上月回落1.3个百分点。“6月CPI和PPI同比涨幅双双回落，PPI年内峰值已过，下半年物价总体可控，为降准打开空间。”民生银行首席研究员温彬表示。

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