中华网 china.com

新闻

重磅！巴菲特致股东信发布(7)

小 大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：
2020-02-23 09:50:27  Wind资讯

在圣水的洒落下，史密斯的真知灼见变得浅显易懂。

很难理解为什么在史密斯的书出版之前，留存收益没有得到投资者的重视。毕竟，早前像卡内基、洛克菲勒和福特这样的巨头积累了令人难以置信的财富，这已经不是什么秘密了，他们都保留了大量的商业利润来支持增长和创造更大的利润。同样，在整个美国，长期以来也有一些小资本家遵循同样的方法致富。

然而，当企业所有权被分割成非常小的碎片——“股票”，前史密斯时代的买家通常认为他们的股票是对市场波动的短期赌博。即使往好里说，股票也被认为是投机。而绅士更喜欢债券。

尽管投资者很晚才明白这个道理，但保留利润和再投资的数学原理现在已经很清楚了。今天，学校里的孩子们也能理解凯恩斯所谓的“新奇言论”：即储蓄与复利的结合创造了奇迹。

在伯克希尔，芒格和我长期以来一直专注于有效地利用留存收益。有时这项工作很容易，有时却很困难，特别是当我们开始与数额巨大且不断增长的资金打交道时。

在配置我们留存的资金时，我们首先寻求投资于我们已有的多种不同业务。在过去10年里，伯克希尔的折旧费用总计为650亿美元，而公司在房地产、厂房和设备方面的内部投资总计达到1210亿美元。对生产性资产的再投资将永远是我们的首要任务。

此外，我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先，它们的净有形资本必须取得良好回报。其次，它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后，它们必须以合理的价格买到。

当我们发现符合标准的企业时，我们的首选是购买100%股份。但是，符合我们标准的大型收购机会少得可怜。更常见的情况是，变化无常的股市为我们提供了机会，让我们可以买进符合我们标准的上市公司的大量但非控股股份。

关闭

崩溃！主人被隔离哈士奇把婚房拆了 监控画面曝光

主人被隔离哈士奇把婚房拆了2022-09-13 17:13:50

跑步完后腿疼加腹泻 高三生3小时吃4片止痛药肾衰竭

高三生3小时吃4片止痛药肾衰竭2022-09-13 17:04:55

强台风逼近最大风力达13级 浙江海域掀起10米巨浪

强台风逼近 浙江海域掀将起10米巨浪2022-09-13 17:01:14

强台风逼近最大风力达13级 浙江海域掀起10米巨浪

强台风逼近 浙江海域掀将起10米巨浪2022-09-13 17:01:14

王思聪实控潘达文化公司注销 坐轮椅游玩环球影城

王思聪实控潘达文化公司注销2022-09-13 15:30:16

小狗挑衅大狗 男子踹大狗致老人摔倒 受害者有权起诉

小狗挑衅大狗 男子踹大狗致老人摔倒2022-09-13 15:16:32

美计划扩大芯片出口限制 中方回应 嘴里说公平竞争实际上是美国优先

美计划扩大芯片出口限制 中方回应2022-09-13 16:32:40

金丝猴吃葡萄一口一颗不忘剥皮 举止优雅像人一样

金丝猴吃葡萄一口一颗不忘剥皮2022-09-13 16:03:24

女子拖行李箱进厂被保安要求开箱检查 双方发生拉扯

女子拖行李箱进厂被保安要求开箱2022-09-13 15:05:37

77岁澳洲老人被袋鼠袭击致死 上次类似的事件发生在1936年！

77岁澳洲老人被袋鼠袭击致死2022-09-13 16:34:31

国家计算机病毒应急处理中心发布报告 美国NSA网络武器饮茶

美国NSA网络武器饮茶2022-09-13 16:59:03

外籍男子骚扰女性被拘7日限期出境 陕西网友纷纷点赞

外籍男子骚扰女性被拘7日限期出境2022-09-13 15:14:16

报告证实英军F-35坠海祸起“塑料罩”

报告证实，英军F-35，坠海祸起“塑料罩”2022-09-13 15:09:58

乌克兰夺回6000平方公里？

乌克兰夺回6000平方公里？2022-09-13 17:10:28

崩溃！主人被隔离哈士奇把婚房拆了 监控画面曝光

主人被隔离哈士奇把婚房拆了2022-09-13 17:13:50

跑步完后腿疼加腹泻 高三生3小时吃4片止痛药肾衰竭

高三生3小时吃4片止痛药肾衰竭2022-09-13 17:04:55

美政府酝酿打压中国芯片新规 英伟达和AMD也编入新的限制规定中

美政府酝酿打压中国芯片新规2022-09-13 14:43:35

微博处置发布极端追星言论账号 禁言30天到永久禁言

微博处置发布极端追星言论账号2022-09-13 15:57:57

河南：全日制博士坐享国企中层副职 退休延到70岁

全日制博士坐享国企中层副职2022-09-13 15:47:27

澳大利亚发生80年一遇“袋鼠杀人”事件：“肇事”袋鼠被警察击毙

澳大利亚发生80年一遇“袋鼠杀人”事件：“肇事”袋鼠被击毙2022-09-13 15:33:21

上海一公园现日本和服雕塑群 有网友称：它们是怎么进去的！

上海一公园现日本和服雕塑群2022-09-13 16:07:54

俄乌攻守之势发生逆转? 如果红利曼再丢 俄军这几个月最大战果之一将不保

俄乌攻守之势发生逆转?2022-09-13 15:24:31

美国NSA网络武器饮茶浮出水面 高度模块化针对Unix/Linux平台

美国NSA网络武器饮茶2022-09-13 16:59:47

练好后再出摊？不是卧底警察吗？老板连摊4张饼都失败直接歇业

老板连摊4张饼都失败直接歇业2022-09-13 14:35:26

男子月饼中吃出螺丝被硌到牙 开始还以为咬到冰糖

男子月饼中吃出螺丝被硌到牙2022-09-13 15:40:21

华强北能攻克这个功能吗？iOS16已支持检测假冒AirPods

iOS16已支持检测假冒AirPods2022-09-13 15:44:31

美对西工大网袭技术细节公开 从/dev/tty中提取相关用户名密码

美对西工大网袭技术细节公开2022-09-13 15:09:38

澳大利亚发生袋鼠杀人事件 “肇事”袋鼠曾被当作宠物饲养

澳大利亚发生袋鼠杀人事件2022-09-13 17:11:04

女子求职问5险被嘲讽 这样的公司怎么还不黄？

女子求职问5险被嘲讽2022-09-13 14:40:21

全自动核酸检测平台获批上市：仅重45Kg适应各种个性化需求

全自动核酸检测平台获批上市2022-09-13 15:01:36

女子穿黄衣排队测核酸满背飞虫 密集恐惧症者慎入

女子穿黄衣排队满背飞虫2022-09-13 15:53:30

老板连摊4张饼都失败直接歇业 网友吐槽可能是便衣警察在工作

老板连摊4张饼都失败直接歇业2022-09-13 16:47:45

联通15666666666靓号拍卖 中国6最多起拍价1366万

15666666666靓号拍卖 联通一靓号起拍价达1366万元2022-09-13 15:36:31

新西兰总理:短期内不会成共和国家 但共和制是新西兰未来发展的方向

新西兰总理:短期内不会成共和国家2022-09-13 15:28:35

遭受重创 天然气短缺或导致法国酸奶厂停产

天然气短缺或导致法国酸奶厂停产2022-09-13 15:34:17

相关新闻

主编邮箱
网上不良信息举报电话：010-56177181
关于中华网 | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 版权声明 | 豁免条款 | 友情链接 | 中华网动态
版权所有 中华网