据市场研究机构IDC发布的一份报告指出，2019年第一季度，全球智能手机销量同比下跌了6.6%，相对于上一季度来说跌幅有扩大之势。2018年第四季度全球智能手机销量同比下降4.9%。由于5G发展加速，低价高端手机的上市以及印度等市场的发展，IDC预计上半年全球出货量将同比减少5.5%，而下半年将同比增长1.4%。

不过也有投资者并不认同将小米简单等同于一家手机公司，认为小米定位应该是“硬件+互联网业务”。有熟悉IT行业的资深机构人士分析指出，小米的互联网价值不仅仅是小米MIUI操作系统内的变现业务与小米互联网业务等同起来，实际上应该以小米硬件生态链产出的智能硬件为基础，小米建立起了一个超过1亿台智能设备的IoT平台，这一平台发生的连接、用户导入与流量导入、数据的积累，恰恰是下一个有想象力的风口。

从这个角度来看，目前仍有不少机构看好小米集团智能硬件和互联网生态平台的未来价值，并给予小米“买入评级”。据wind数据统计显示，目前约有11家机构给予小米集团“买入”评级，13家机构给予小米“推荐”评级，另有2家机构给予“持有”评级。目前来看，多家机构给予的一致目标较为15.49港元。

在小米集团一季报发布后，多家投资机构仍然给出看好小米公司的报告。中信里昂报告指出，随着小米9发售及红米旗舰店开张，手机销售将进一步提升，而物联网及互联网服务仍将维持强劲增长。此前，中信里昂将目标价自16港元下调至14港元，但仍维持“买入”评级。

华盛证券指出，认为小米的商业模式实际上是借鉴使用了“直接交叉补贴”、“第三方付费”等久经考验的商业形态，以高毛利互联网服务补贴高性价比硬件，以广告主的付费补贴消费者的消费，所以从商业思维的角度看，小米是个百分之百的互联网公司。而且在当下，可以说小米是极少数能把硬件和互联网结合的比较好的公司之一，因此具备稀缺性和持续关注的价值。

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