来源：并购优塾
中国视频网站的竞争格局，其实就是一部《三国演义》。
中国最土豪的三家公司——BAT，分别控制着三大视频巨头：爱奇艺、优酷、腾讯视频。依靠三大巨头的力量（资金、流量、技术、生态），给三家公司源源不断地输血。
如今，三巨头中最大的一家，爱奇艺，要在美股上市了。
2月28日，爱奇艺正式递交招股书，向SEC递交招股书，申请在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“IQ”。爱奇艺拟募集资金15亿美元。由于实行AB股，无法满足国内“同股同权”上市条件，所以，上市地点只能选择美股。
从2010年4月正式上线至今，整整8年。
2017年12月，爱奇艺PC端及移动端日活用户分别达到7600万和1.58亿，月均在线时长高达4080亿分钟。
爱奇艺创始人龚宇，曾于2017年在演讲中介绍，中国移动互联网全部的APP中，月度覆盖设备数爱奇艺排名第三，仅次于微信和QQ。
事实上，爱奇艺APP的月使用时长，早已实现了对QQ的赶超，成为中国第二大APP。在它面前横亘的只有一座大山：微信。
可是，如果你打开它的财报，你会吃惊：
2015-2017年，爱奇艺的净利润为-25.75亿、-30.74亿、-37.36亿，毛利率为-45.64%、-24.82%、-22.75%。
也就是说，这位中国最大的在线视频巨头，直到上市，一年巨亏37亿。不过，巨亏37亿，但估值却有600多亿（约100亿美元）。
但是，如果你细细研究它的报表，你会发现，视频类公司的财报，有着和其他行业财报完全不同的特征，如果你只看营收和利润，可能会得出完全错误的结论。
原因，就在商业模式中的两个细微的地方：
1）版权摊销；
2）视频网站会员收入的确认。
这两个地方看似稀松平常，但其实，背后涉及的问题、收入确认等会计上的重大难点。
