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罕见!刘鹤携"一行两会"一把手为这个问题喊话(2)

2018-10-22 09:43:14    海外网  参与评论()人

股权质押融资,是上市公司股东们的独门武器。要借钱,先要有可抵押的资产,比如房产。上市公司股东们手中持有的股权也是硬通货,可直接作为抵押物,去银行、券商等机构贷款。

比如说,某公司现在市值100亿元,控股股东持有50%的股份,拿出其中的80%去质押,理论上最高对等金额是40亿元。不过,股价随时都在变动,出钱的人当然要考虑股价下跌的风险,因此,近两年里质押价格至少要打个对折,甚至是3折拿货。如此,办理质押的股东就只能拿到20亿元,甚至是12亿元的现金。

一般来说,如果抵押的股票股价下跌超过20%,就触及警戒线,抵押人就要拿钱来补仓;如果股价继续下跌至30%,就触及强制平仓线,券商就可以把手中的股票强行出售。

此时,该公司股价本来已岌岌可危,再来一大笔抛压,闪崩基本就是定局。

如果股市里只有一两家企业出现这情况,自然不用太担心,接盘者大有人在,尤其是在前几年“壳”资源均价约30亿元的时候,乘机抄底的资金或许还会蜂拥而至。

可是,如果要平仓的不是一家两家,资金就不够了,就算手头有钱,出手接盘的胆量也不够。

有数据显示,截至10月16日,A股市场有2163只个股存在股权质押,其中有982只股价跌破预警线,584只跌破平仓线;大股东涉及股权质押的上市公司有1900家,其中大股东质押比例超过70%的上市公司有840家。

不光如此。现有的数据只是上市公司公开信披的场内质押情况,场外质押、绕标质押还没公开。比如说,某股东在民间借贷时,将其所持的上市公司股份质押出去,就不需要公告。相对于规范的场内质押融资,场外和绕标质押的成本更高,规模有多大难以确定。

今年股市持续下行后,股价越跌,质押比例高的个股爆仓风险越大,而爆仓风险越大,更容易引发股价大幅下滑,最终吞噬上市公司股东资金流,导致公司瘫痪。

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