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日本央行换帅货币政策调整或小步慢走

2023-04-09 12:51:01 来源：新华网 A+A-

新华社东京4月9日电（国际观察）日本央行换帅货币政策调整或小步慢走

新华社记者刘春燕钟雅

日本经济学家植田和男9日接替任期届满的黑田东彦出任日本央行行长。日本媒体和专家普遍认为，植田就任后将面临如何退出超宽松货币政策的棘手问题。在日本经济持续低迷、世界经济面临下行压力的背景下，日本央行寻求货币政策正常化恐非易事。

因受到时任首相安倍晋三赏识，黑田于2013年3月出任央行行长。他上任后推出超宽松货币政策，计划用两年时间将日本通胀率提高到2%。然而，超宽松货币政策并未帮助日本真正走出通缩。日本通胀率仅在2014年因消费税税率上调短暂触及2%，其他年份均低于1%。2022年，由于进口商品价格暴涨及日元大幅贬值，日本通胀率达到2.3%。但日本央行认为这种成本推升型通胀有别于央行追求的需求扩张型通胀。

在未能实现政策目标的同时，超宽松货币政策如大水漫灌，造成金融市场上日元大幅贬值、股市快速上涨的虚假繁荣，更暴露出诸多其他弊端。

首先，债券市场被严重扭曲，金融政策失去弹性。日本央行长期实施收益率曲线控制政策，通过大量买入债券，将10年期国债收益率控制在目标范围，导致债券价格偏离合理区间，非10年期国债收益率与10年期国债收益率形成扭曲，市场定价功能受到质疑，日本债券市场流动性趋于下降。

其次，日本央行成为了政府难以摆脱的“提款机”，财政对债务的依赖加重。根据日本央行公布的数据，截至2022年9月底，日本政府已发国债余额为1066万亿日元，其中日本央行的持有量达536万亿日元，占比超过一半。这种罕见局面成为舆论普遍预测日本央行不得不寻求货币政策正常化的主要原因之一。

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